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甲醇周报总结 (7.11-7.16)

核心内容概述

本报告分析了甲醇市场在7月11日至7月16日期间的走势、供应、需求及库存状况。整体市场表现偏弱，受宏观利空及期货价格破新低影响，价格下跌，企业普遍亏损，部分装置停车检修。港口库存小幅去化，但累库预期仍存。外盘供应稳定，但进口价格下降，导致进口利润承压。

主要观点

• 甲醇期货走势：上周甲醇期货主力合约下跌7.40%，收于2301元/吨，市场整体偏弱。
• 市场表现：受宏观利空及期货破新低影响，甲醇价格持续走低，整体行情未见改善。
• 宏观因素：美国6月通胀率升至9.1%，美联储加息压力增大，对甲醇期货形成压制。
• 需求面：传统下游产品如醋酸、甲醛、二甲醚价格下跌，需求疲软。
• 供应面：国内甲醇负荷上升，但多数企业仍处于亏损状态，部分装置因检修或利润问题停车。
• 库存状况：港口库存小幅去化，但整体累库预期仍在，对市场形成压力。

供应分析

国内供应情况

• 负荷变化：全国甲醇负荷为70.04%，较上周增长1.04%；西北地区负荷为76.76%，较上周增长3.36%。
• 装置运行：多数企业因检修或利润问题停车，如河南、关中部分甲醇装置。
• 生产利润：煤制甲醇利润为-252元/吨，天然气制甲醇利润为-905元/吨，焦炉气制甲醇利润为-80元/吨，整体处于亏损状态。

外盘供应情况

• 价格变化：CFR中国主港价格为297.5美元/吨，较上周下跌4.80%；CFR东南亚价格为357.5美元/吨，较上周下跌1.38%。
• 价差变化：CFR中国与CFR东南亚价差为-60美元/吨，周内略有收窄。
• 进口利润：进口价差为-175元/吨，周内略有收窄，但整体仍为负值。

需求分析

传统下游产品

• 甲醛：价格为1160元/吨，较上周下跌3.33%；利润为-155元/吨，周内略有回升。
• 二甲醚：价格为3800元/吨，周内保持稳定；利润为135元/吨，周内上涨149元/吨。
• 醋酸：价格为4000元/吨，较上周下跌2.44%；利润为1532元/吨，周内略有上涨。

新兴需求

• MTO装置：MTO装置负荷为80.81%，较上周下降2.19%；利润为-126元/吨，周内略有回升。

库存状况

港口库存

• 华东港口库存：53.8万吨，较上周下降1.70%。
• 华南港口库存：18.23万吨，较上周上升0.98%。

仓单情况

• 甲醇仓单：周内保持稳定，未有变化。
• 有效预报：周内为0，无新增预报。

关键信息总结

• 价格走势：甲醇期货价格持续下跌，现货价格亦普遍下滑。
• 库存变化：港口库存小幅去化，但累库预期仍存。
• 供应状况：国内甲醇负荷上升，但多数企业亏损，部分装置停车检修。
• 需求表现：传统下游产品需求疲软，MTO装置负荷下降，但利润有所回升。
• 外盘影响：外盘供应稳定，但进口价格下跌，对国内价格形成压力。
• 市场展望：短期甲醇市场偏弱运行，期货低位震荡，建议短线操作2300-2500区间，长线多单轻仓持有。

行情展望

• 短期：甲醇市场受宏观利空及期货破新低影响，预计偏弱运行，港口库存变化需密切关注。
• 中长期：外围能源有走好迹象，甲醇或低位震荡运行；内地需求未见改善，需关注供应恢复及库存变化。