大越期货甲醇周报（11.22-11.26）总结
核心内容概览
本报告对甲醇市场进行了详细分析，涵盖价格走势、供应与需求情况、库存状况及装置检修等关键信息，旨在为投资者提供市场动态与操作建议。
主要观点和策略
- 甲醇期货走势：本周甲醇期货主力合约报收2641元/吨，周涨幅为1.58%。
- 市场情绪：周初甲醇市场交投活跃，部分厂家停售带动价格上扬；后半周因部分烯烃重启推迟及外卖增量，交投气氛转弱。
- 价格表现：多数地区价格反弹，但交投气氛逐步转淡，部分贸易商转单，短期上涨空间有限。
- 操作建议：短线建议在2500-2800元/吨区间操作，长线可持有部分多单。
- 宏观影响：发改委召开煤炭价格会议，可能影响黑色品种走势；同时，新变种病毒在多国发现，对市场情绪有所压制。
供应分析
国内供应情况
- 全国甲醇负荷：本周全国甲醇负荷为67.99%，较上周上升1.81%。
- 西北地区负荷：本周西北地区负荷达78.29%，较上周增长4.36%。
- 检修损失：本周国内甲醇生产企业检修损失量约为297,661吨，较上周下降8.5%；涉及检修产能为2727.5万吨，占全国产能的30.7%。
- 主要检修企业：
- 大唐多伦（168万吨，煤炭问题）
- 内蒙荣信二期（90万吨，气化炉故障）
- 内蒙博源（100万吨，限气停车）
- 青海中浩（60万吨，限气停车）
- 久泰（100万吨，煤炭问题）
外盘供应情况
- 外盘价格：CFR东南亚价格本周为452.5美元/吨，较上周上涨1.12%；CFR中国主港价格为332.5美元/吨，维持稳定。
- 价差变化：CFR中国与CFR东南亚价差为-120美元/吨，较上周下降5美元/吨。
- 外盘装置运行：多数装置运行平稳，部分如Kaveh（伊朗）和Natgasoline（美国）处于停车检修状态。
需求分析
传统下游产品
- 甲醛：本周现货价格为1290元/吨，周涨幅2.38%；生产利润下降，主要因生产成本上升。
- 二甲醚：现货价格为4440元/吨，周涨幅3.98%；利润上升，但与生产成本同步增长。
- 醋酸：现货价格维持在8050元/吨，周涨幅0%；生产利润小幅上升。
新兴需求
- MTO装置：多数装置运行正常，部分如大唐多伦、中天合创等因煤炭问题或限产影响，负荷下降。
- MTO生产利润：本周MTO装置利润为-1316元/吨，较上周下降52元/吨。
- MTO负荷：本周MTO负荷为68.15%，较上周上升0.37%。
库存状况
- 港口库存：
- 华东港口库存为39.7万吨，较上周微降0.18万吨。
- 华南港口库存为15.4万吨，较上周增加2.24万吨。
- 仓单情况：甲醇仓单本周为1753张，较上周增长18.53%；有效预报维持在0张不变。
关键信息汇总
价格变化
| 地区 |
本周价格（元/吨） |
上周价格（元/吨） |
周涨跌 |
| 江苏 |
2755 |
2715 |
1.47% |
| 鲁南 |
2890 |
2600 |
11.15% |
| 河北 |
2725 |
2550 |
6.86% |
| 内蒙古 |
2400 |
2275 |
5.49% |
| 福建 |
2845 |
2865 |
-0.70% |
| 期货主力 |
2651 |
2600 |
1.96% |
基差分析
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
期货价格（元/吨） |
基差（元/吨） |
周涨跌 |
| 11月22日 |
2770 |
2643 |
127 |
- |
| 11月23日 |
2810 |
2691 |
119 |
- |
| 11月24日 |
2830 |
2722 |
108 |
- |
| 11月25日 |
2855 |
2756 |
99 |
- |
| 11月26日 |
2755 |
2651 |
104 |
- |
| 周涨跌 |
1.47% |
1.96% |
-23 |
- |
甲醇各工艺生产利润
| 工艺 |
本周利润（元/吨） |
周涨跌 |
| 煤制 |
-309 |
0 |
| 天然气 |
1040 |
265 |
| 焦炉气 |
1075 |
200 |
甲醇负荷
| 区域 |
本周负荷（%） |
上周负荷（%） |
周涨跌 |
| 全国 |
67.99% |
66.18% |
1.81% |
| 西北 |
78.29% |
73.93% |
4.36% |
甲醇进口价差
| 时间 |
现货价格（元/吨） |
进口成本（元/吨） |
进口价差（元/吨） |
周涨跌 |
| 11月22日 |
2770 |
2620 |
150 |
- |
| 11月23日 |
2810 |
2619 |
191 |
- |
| 11月24日 |
2830 |
2618 |
212 |
- |
| 11月25日 |
2855 |
2621 |
234 |
- |
| 11月26日 |
2755 |
2619 |
136 |
- |
| 周涨跌 |
1.47% |
-0.02% |
-14 |
- |
结论
本周甲醇市场整体呈现底部震荡态势，价格有所反弹，但交投气氛逐步转淡。国内供应端因部分装置检修及原料问题导致负荷下降，而需求端则因传统产品价格稳定及MTO装置运行情况复杂，对市场影响有限。宏观面受发改委煤炭会议及新变种病毒影响，市场情绪较为谨慎。建议投资者关注西南地区气头装置停车落实情况，短线操作以2500-2800元/吨区间为主，长线可继续持有多单。
