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原油期货周报总结（2026年01月12日）

核心内容

本周原油市场在地缘政治风险加剧的背景下出现低位反弹，整体呈现短期偏多态势。尽管全球原油供应仍处于相对宽松状态，但地缘事件的持续发酵为市场提供了支撑，推动价格小幅上涨。

主要观点

• 地缘政治风险推动价格上涨：美国突袭委内瑞拉、伊朗国内示威活动升级、美国国会通过进一步制裁俄罗斯石油法案等事件，共同促使原油价格在短期内上涨。
• 供应端相对宽松：OPEC+在一季度暂停增产，而非OPEC+国家可能继续增产，短期内供应过剩难以证伪，对价格形成压制。
• 委内瑞拉原油影响有限：虽然委内瑞拉原油产量可能有所波动，但其主要影响集中在重油市场，对全球原油市场整体影响仍较小。
• 伊朗局势可能带来情绪溢价：伊朗局势迅速恶化，短期内或持续带来情绪支撑，推动价格维持偏强走势。

关键信息

原油价格走势

• SC原油期货：432.70元/桶，环比上涨0.12%。
• 阿曼原油现货：61.20美元/桶，环比上涨0.38%。
• 布伦特原油期货：63.02美元/桶，环比上涨3.65%。
• WTI原油期货：58.40美元/桶，环比上涨1.94%。

美国原油市场数据

• 美国原油产量：13792千桶/日，环比下降0.25%。
• 美国原油库存：419056千桶，环比下降0.91%。
• 美国新钻井数：数据未直接给出，但图7与图8显示在钻井数和新钻井数有所波动，可能影响未来供应。

原油库存情况

• 经合组织原油库存：总计数据未给出，但图9显示库存水平有所变化。
• 美国原油库存（不包括战略储备）：419056千桶，环比下降0.91%。
• 库欣地区库存：数据未给出具体数值，但图11显示库存有所波动。

需求端分析

• 美国炼油厂总投入量：图12显示投入量有所变化，可能影响需求端表现。
• 美国炼油厂产能利用率：图13显示利用率有所波动，但整体维持在较高水平。
• 中国成品油炼厂开工率：图14显示开工率有所上升，图15显示山东地区独立炼厂开工率也有所提升。
• 欧洲16国炼厂开工率：图16显示开工率维持稳定，需求端支撑有限。
• 印度原油加工量：图17显示加工量有所增加，显示印度需求有所回暖。

成本利润分析

• 综合炼油利润：主营炼厂利润为677元/吨，独立炼厂利润为663元/吨，环比有所上升，显示炼油利润有所改善。

关注因素

1. 地缘政治局势：持续关注伊朗、委内瑞拉及俄罗斯等地区的局势变化，这些事件可能对市场情绪产生重要影响。
2. 原油周度数据：包括产量、库存及炼油利润等数据，将对市场走势提供关键支撑。

风险提示

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撰写人：师秀明
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