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2026年2月2日原油期货周报总结

核心内容概述

本周原油期货市场回顾与展望显示，油价上涨主要由地缘政治因素驱动，尤其是美伊局势。然而，随着伊朗表示对与美国达成核协议仍抱有信心，地缘冲突有所降温，油价反弹至前期高点后出现回落。后市若地缘事件未进一步激化，该高点可能成为阻力。

整体供应端来看，OPEC+在2026年一季度暂停增产，但2025年已实现显著增产，叠加美国、巴西、圭亚那等非OPEC+国家的高位产量，预计2026年非OPEC+供应将增加约120万桶/日。委内瑞拉局势短期扰动出口，但中长期被市场视为潜在供应扩张信号。

主要观点

• 地缘政治驱动油价上涨：过去一段时间，油价上涨主要受到美伊局势的推动，但当前局势有所缓和，油价反弹至前期高点后出现回调。
• 供应增速压力仍存：OPEC+政策与非OPEC+国家的产量增长共同构成供应端压力，短期内伊朗的地缘风险仍是关注焦点，中长期则关注OPEC+的产量调整。
• 需求端表现稳定：美国炼油厂总投入量和产能利用率保持稳定，我国成品油炼厂开工率也维持在较高水平，印度原油加工量继续增长，显示需求端支撑。

关键信息

1. 期现货市场回顾

• SC原油期货：本周价格为470.80元/桶，环比上涨6.54%。
• 阿曼原油现货：本周价格为66.70美元/桶，环比上涨6.50%。
• 布伦特原油期货：本周价格为70.80美元/桶，环比上涨6.80%。
• WTI原油期货：本周价格为65.59美元/桶，环比上涨7.02%。
• 美元指数与WTI原油：美元指数与WTI原油价格呈现一定负相关关系，显示油价对美元走势的敏感性。

2. 供应情况分析

• OPEC原油产量：OPEC+一季度暂停增产，但2025年已实现显著增产。
• 美国原油产量：本周美国原油产量为13696千桶/日，环比微增0.85%。
• 美国在钻井数与二叠纪新钻井数：美国在钻井数与二叠纪新钻井数均有所增长，显示美国页岩油产量仍有潜力。

3. 原油库存

• 经合组织原油库存：总体库存保持稳定，未出现显著变化。
• 美国原油库存：本周美国原油库存（不包括战略储备）为423754千桶，环比下降0.54%。
• 库欣库存：库欣库存继续下降，显示美国原油库存压力有所缓解。

4. 需求情况分析

• 美国炼油厂总投入量：保持稳定，显示美国炼油需求未出现明显波动。
• 美国炼油厂产能利用率：维持较高水平，显示炼油厂运行效率良好。
• 我国成品油炼厂开工率：当周值保持较高水平，显示国内需求支撑。
• 印度原油加工量：持续增长，表明印度需求强劲。

5. 成本利润分析

• 综合炼油利润：主营炼厂利润为659元/吨，环比下降13.40%；独立炼厂利润为659元/吨，显示炼油利润有所承压。

总结

本周原油市场受地缘政治因素影响显著，但随着局势缓和，油价回调。供应端压力仍存，OPEC+政策与非OPEC+国家的产量增长是主要关注点。需求端相对稳定，美国和印度的炼油活动保持活跃，但炼油利润有所下降。市场需密切关注地缘政治动态与OPEC+政策走向，以判断油价后续走势。