> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原油期货市场分析总结（2026年06月29） ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月29日前一周原油市场的表现及未来走势，重点围绕供应恢复、库存变化、需求情况及市场情绪展开。整体来看，原油价格因中东供应恢复预期增强、美元指数走强及加息预期升温而持续下跌，但供应端的积极信号表明市场对未来的乐观情绪正在上升。 --- ## 市场回顾与展望 ### 市场表现 - **美伊谈判进展**：美伊谈判取得实质性突破，双方敲定60天最终协议路线图，美方放宽伊朗石油交易限制，霍尔木兹海峡通航畅通，市场对中东供应中断的担忧缓解。 - **油价下跌**：受上述因素影响，叠加美元走强、加息预期升温，油价开启连续下跌趋势。 - **库存去库**：EIA数据显示，美国商业原油库存、库欣原油库存及战略原油库存均环比下降，显示市场供应压力有所缓解。 ### 后市展望 - **供应恢复预期增强**：卡塔尔、沙特、伊拉克、科威特、阿布扎比等国将增加石油供应，巴西、圭亚那、阿根廷、加拿大等国的供应量也有望上升。 - **供应恢复快于需求**：当前原油供应恢复速度明显快于需求恢复速度，市场对高位偏空交易机会的把握加强。 - **价格走势预测**：未来油价可能在供应恢复与需求疲软的双重影响下维持偏空趋势。 --- ## 市场数据回顾 ### 期现货价格 | 品种 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | |--------------|--------|----------|--------|----------------|----------------| | SC原油期货 | 元/桶 | 467.20 | 553.10 | -85.90 | -15.53% | | 阿曼原油现货 | 美元/桶| 64.72 | 88.91 | -24.19 | -27.21% | | 布伦特原油期货| 美元/桶| 73.08 | 80.38 | -7.30 | -9.08% | | WTI原油期货 | 美元/桶| 70.52 | 76.27 | -5.75 | -7.54% | ### 供应情况 - **OPEC产量**：OPEC原油产量稳定，未出现明显波动。 - **美国产量**：美国原油产量小幅上升，周度环比增加0.09%。 - **钻井数据**：美国在钻井数及二叠纪转井数有所变化，新钻井数增加，显示未来供应潜力。 ### 库存变化 - **全球库存**：经合组织原油及产品库存总计下降，显示市场库存压力有所缓解。 - **美国库存**：美国原油库存（不包括战略储备）环比下降0.67%，库欣库存环比下降，表明区域性供应紧张有所改善。 --- ## 需求情况分析 - **美国炼厂投入量**：美国炼油厂总投入量略有变化，但整体需求仍处于低位。 - **炼厂产能利用率**：美国炼厂产能利用率维持稳定，未出现明显上升。 - **中国炼厂开工率**：我国成品油炼厂开工率及山东独立炼厂开工率均有所波动，但整体需求疲软。 - **印度加工量**：印度原油加工量保持稳定，未出现显著变化。 --- ## 成本与利润分析 - **炼厂利润**：综合炼厂利润环比下降19.77%，独立炼厂利润也出现下滑，显示炼油行业面临一定成本压力。 - **成本影响**：油价下跌对炼厂利润产生负面影响，同时需求疲软也压缩了利润空间。 --- ## 关键关注因素 1. **地缘政治**：中东局势及伊朗石油出口政策仍是影响市场的重要因素。 2. **原油周度数据**：包括库存、产量及需求数据的变化，对油价走势具有重要参考价值。 --- ## 风险提示与免责声明 - 本报告内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 - 报告观点仅代表分析师个人意见，不代表宁证期货立场。 - 报告不构成任何法律、财务或税务建议，用户需自行评估风险。 - 未经宁证期货书面授权，不得擅自复制、传播或修改本报告内容。 --- **分析师：师秀明** **从业证书号：Z0001784** **联系方式：shixiuming@nzfco.com** **公司资质：宁证期货有限责任公司，具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格**