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有色金属日度报告总结 - 2024年4月10日

铜市场分析

昨日沪铜震荡偏强，受美元信用危机和贵金属对美国经济数据脱敏影响。基本面方面，CSPT会议倡议减产5-10%，但需求端订单未显著改善，仅个别行业如光伏和国网增长，其他领域仍疲软。大型企业订单充足但利润压缩。库存环比增加135万吨至4015万吨，创年内新高，国内冶炼厂减产预期支撑铜价短期走强，但需警惕内外盘压力位风险，后续关注需求复苏和库存去化情况。

铝市场分析

沪铝震荡偏强，云南地区部分电解铝复产预期，第一批复产约50万吨预计将于4月底完成。需求端下游开工小幅上升，型材订单回流至大中型企业。铝棒加工费弱势刺激补库，库存较上周三累库16万吨至737万吨，仍处近七年低位。供给乐观预期与需求中性判断，短期冲高后需注意回调风险。

锌市场分析

沪锌震荡偏强，供应端矿产量不及预期导致24年矿紧锭松格局，需求端下游生产未恢复正轨，消费弱。库存增至2078万吨，海外锌锭库存历史高位对价格形成压力，需关注宏观数据指引。

宏观资讯

• 亚特兰大联储主席博斯蒂克预期今年降息一次，但保留调整空间。
• EIA下调2024年全球原油需求增速至95万桶/日，上调总需求预期。
• 日本央行考虑上调通胀预测。
• 世界黄金协会报告显示3月黄金ETF资金流出823亿美元，Q1累计资金外流65亿美元。

行业要闻

• 越南Vinacomin计划投资73亿美元扩产铝产能至200万吨氧化铝和50-100万吨铝。
• 2024年2月北美和南美原铝产量438万吨，北美占比超七成。
• 中国乘联会数据：3月新能源车零售渗透率升至41.6%，同比提升7.6个百分点。

总体展望

市场交易需求复苏不确定性，铜和铝短期偏强但存风险，锌价受库存压力制约。建议跟踪库存变化和宏观经济信号，谨慎操作。