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菜粕早报 2024-07-10 总结

核心观点

：菜粕近期呈现震荡下行趋势，短期内存在下行风险，但中长期存在一定支撑。

短期走势分析

：菜粕价格在20日均线下方运行，且呈下行态势。主力空单增加，资金流入，偏空。
基差方面，现货价格2480元/吨，基差-71元，现货贴水期货，偏空。
库存方面，菜粕库存回升至425万吨，较上周增加，但同比仍有较大改善，偏空。

市场基本面

：短期喜看国内水产养殖需求旺季对价格的支撑，国产油厂菜籽压榨量低位回升也起到一定支撑作用。
不利因素包括进口加拿大菜籽到港增加和国产菜籽集中上市，对现货价格形成压力。

中长期展望

：菜粕短期在豆类走势带动下可能回归震荡，但需求旺季和库存低位为其提供了底部支撑。
主要有利因素为：菜粕需求进入旺季，油厂菜籽和菜粕库存回落至低位；主要不利因素为：国产油菜籽集中上市，加拿大菜籽丰产预期及进口到港量增加。
主要逻辑：市场关注国内水产养殖需求和加拿大菜籽产量预期。
主要风险：国内水产养殖需求短期偏淡、进口加拿大菜籽集中到港。

菜粕RM2409交易区间与策略

：日内预计在2480-2520元/吨区间震荡。
操作建议：期权方面可考虑卖出虚值看跌期权。

关键数据总结

1. 豆菜粕价差高位回落；
2. 库存数据本周425万吨，较上周433万吨有所减少；
3. 现货基差-71元，维持贴水。

该报告由大越期货股份有限公司提供，基于公开及实地调研资料，仅供参考，不构成投资建议。