20240709-大越期货-菜粕早报_18页_992kb

• 基本面：菜粕价格震荡回落，受豆粕走势带动及技术性抛盘影响。短期进口菜籽成本和气温回升支撑需求，但国内油厂压榨量回升、库存低位回升、进口菜籽到港及国产油菜籽集中上市对价格形成压力。
• 基差：现货价2560，基差-63，贴水期货，偏空。
• 库存：菜粕库存425万吨，较上周减少185%，同比增加4167%，低位提升后承压。
• 盘面：价格在20日均线下方且呈下行趋势，偏空。
• 主力持仓：空单减少，资金流出，偏空。

对应预期与策略

• 操作建议（RM2409）：日内2520至2580区间震荡，可考虑期权策略：卖出虚值看跌期权。
• 利多因素：
  • 菜粕需求进入旺季，底部支撑。
  • 油厂库存及仓单回落至低位。
• 利空因素：
  • 国产油菜籽集中上市。
  • 加拿大油菜籽维持丰产预期，进口到港增多。
• 主要逻辑：关注国内水产养殖需求及加拿大油菜籽产量预期。
• 主要风险点：
  1. 国内水产需求偏淡。
  2. 加拿大油菜籽集中到港。