20250620-中辉期货-钢材周报_强驱动尚未出现_短周期维持震荡_29页_3mb

中辉期货钢材周报总结

报告概述

• 报告日期: 2025/6/20
• 分析师: 陈为昌、李海蓉
• 核心主题: 分析钢材市场供需平衡及短期走势。

主要观点

• 钢材期货延续窄幅震荡，供需总体平衡但边际可能转向宽松。
• 宏观层面：原油上涨因冲突可能推高风险情绪，但黑色系实际提振有限。
• 出口需求旺盛但后期预计回落，内需疲软导致平衡脆弱。
• 支撑因素：基差修复提供短期支撑，产业链缺少持续利多。

关键数据摘要

• 产量: 1-5月粗钢产量同比下降1.7%，本周五大材产量环比增9.66万吨；铁水日产量高企，维持高炉积极性。
• 需求: 建筑钢材成交低迷，表需低于去年同期；水泥和混凝土需求明显回落。
• 出口: 1-5月钢材出口量同比增8.9%，但6-7月可能转向淡季，出口利润收缩。
• 库存: 五大材库存环比降15.7万吨；螺纹钢和热卷库存稳中有降。
• 利润与基差: 钢铁企业利润较高，但原料端双焦反弹力度有限；基差和月差数据显示季节性收敛规律。

策略建议

• 短期钢材维持震荡，受基差修复支撑；期现交易建议以反套为主。
• 风险警惕：外部市场变动、终端需求放缓、原料供应扰动等。

风险提示

• 外部市场扰动可能影响整体商品情绪。
• 终端需求若持续疲软，将加剧供需宽松。
• 炉料端供应压力可能传导至钢材市场。