20240720-中泰证券-房地产行业研究周报_公募REITs二季报陆续披露_23页_1mb

报告摘要

本周公募REITs市场整体表现稳健，REITs指数上涨0.62%。市场交易活跃度有所提升，周内交易金额达19.6亿元，日均换手率0.7%。不同板块表现不一，其中清洁能源和生态环保板块交易金额显著增长，而仓储物流和消费类板块则有所下降。

市场表现：REITs指数整体上涨0.62%，表现优于中证500指数（-0.96%）但弱于沪深300指数（1.92%）。中金厦门安居REIT涨幅最大，为4.66%；华夏深国际REIT跌幅最大，为-3.44%。
政策动态：7月15日，国家发改委和国家能源局发布《煤电低碳化改造建设行动方案(2024—2027年)》，鼓励符合条件的项目通过REITs等渠道融资。
行业动态：36家REITs发布2024年第2季度报告，多数基础设施资产运营面临一定压力，但部分REITs如华夏合肥高新REIT、中金安徽交控REIT等维持高出租率和稳定收益。
市场交易：本周REITs交易活跃度提高，交易金额为19.6亿元，同比增长1.5%。不同板块交易金额和换手率差异较大，其中清洁能源交易金额增长15.7%，而仓储物流下降27.4%。
投资建议：分析师建议投资者关注宏观环境、政策环境及基础设施资产基本面改善带来的机会，同时注意防范回撤风险，可考虑逢低布局。
风险提示：二级市场价格波动、公开资料滞后、政策支持变化等风险需引起重视。

总交易金额：19.6亿元（+1.5%）
日均换手率：0.7%（+0.0%）
各板块表现：
- 高速公路：交易金额4.6亿元（-5.6%），换手率0.4%（0.0%）
- 生态环保：交易金额1.3亿元（+4.9%），换手率1.3%（+0.1%）
- 清洁能源：交易金额3.7亿元（+15.7%），换手率0.9%（+0.1%）
- 产业园区：交易金额4.9亿元（+13.2%），换手率0.8%（+0.1%）
- 仓储物流：交易金额2.0亿元（-27.4%），换手率0.5%（-3.2%）
- 保租房：交易金额2.3亿元（+13.4%），换手率1.0%（-3.5%）
- 消费类：交易金额0.8亿元（-9.9%），换手率0.7%（-3.1%）

中债估值收益率：3.08%至11.77%
P/NAV：0.55至1.39
高估值REITs：
- 华夏中国交建REIT：中债估值收益率11.77%，P/NAV 0.55
- 中金安徽交控REIT：中债估值收益率10.52%，P/NAV 0.75
低估值REITs：
- 富国首创水务REIT：中债估值收益率3.08%，P/NAV 1.39
- 华夏特变电工新能源REIT：中债估值收益率3.08%，P/NAV 1.29