20251109-中泰期货-甲醇产业链周报_去库不及预期_继续偏弱震荡_23页_1mb

中泰期货甲醇产业链周报总结 (2025年11月9日)

1. 市场概况

甲醇现货市场价格近期继续回落，盘面受累高库存压制，价格偏弱运行，基本面环比改善不明显。港口库存略有累库，但去库不及预期，后期需观察进口货到港情况。

2. 库存与供需分析

• 港口库存：近期累库速度放缓，但仍处于高位。
• 供应端：甲醇供应压力较大，伊朗限气尚未明确，产量存在不确定性。国内检修装置增多，但复产进程加快，产量小幅增加。
• 需求端：甲醛、二甲醚及MTO开工率整体震荡，MTO利润有所改善，但波动较大。

3. 基差与价差

• 现货基差报价在01合约-30元/吨附近，11月下纸货基差报价约01合约-5元/吨。
• 各区域间价差（如华东-鲁南、华东-内蒙）震荡波动。
• 近远月价差显示反套趋势仍在，PP-3MA价差波动较大，存在空PP多MA的操作机会。

4. 后市展望

• 主要压力：库存较高，价格偏弱震荡。
• 潜在利多：若伊朗限气影响产量，可能助推价格上涨。
• 操作建议：
  • 单边策略：偏弱震荡，等待反弹信号后少量偏多配置。
  • 对冲策略：观望。
• 风险因素：地缘政治变化可能导致伊朗甲醇出口受阻。

免责声明

• 本报告基于公开信息分析，不构成交易建议，市场有风险，投资需谨慎。