20250701-中国银河-计算机行业行业月报_稳定币产业生态加速构建_重视国产替代新机遇_25页_6mb

稳定币产业生态加速构建，重视国产替代新机遇

核心内容

2025年6月，人工智能板块指数（884201.WI）上涨7.6%，显著高于同期上证综指（2.9%）和沪深300（2.5%），展现出强劲的结构性行情。人工智能板块成交额达9838.37亿元，环比增长18.17%。6月下半月板块迎来强势反弹，整体震荡上行。当前板块处于业绩和政策空窗期，因此需关注国产替代、金融IT、跨境支付等细分领域。

稳定币产业生态正在加速构建，尤其在海外，5月30日香港通过《稳定币条例》，将于8月1日生效，标志着稳定币正式成为法例。海外企业如Shopify、亚马逊和沃尔玛正在加速布局稳定币。国内企业如蚂蚁集团也在筹备申请中国香港稳定币牌照，京东币链科技此前已入选香港金管局“稳定币沙盒”参与者。稳定币在跨境支付与结算中具备便捷性，有助于推动金融新基建和产业生态发展。RWA（现实世界资产）作为稳定币的价值锚点，未来有望拓展至算力基础设施、通信基础设施、文化产品等更多实体资产。

华为在2025年开发者大会上启动HarmonyOS6开发者Beta，发布基于CloudMatrix384超节点的新一代昇腾AI云服务，并正式推出盘古大模型5.5。这展示了华为在操作系统、算力底座、人工智能大模型等领域的最新成果，体现了国产算力底座的强大技术实力和广阔发展潜能。国产自主可控领域如半导体、信创、EDA等有望迎来新发展周期。

主要观点

• 人工智能板块在2025年6月表现优于大盘，显示出结构性投资机会。
• 稳定币的发展受到政策推动，尤其是海外政策的落地，加速了其在跨境支付中的应用。
• 国内企业正在积极布局稳定币市场，推动金融新基建及产业生态发展。
• RWA作为稳定币的价值锚点，将推动更多实体资产数字化，拓展应用场景。
• 华为通过其开发者大会展示了在AI领域的全面布局，强化了国产生态的竞争力。
• 国产替代在AI产业链中具有重要意义，尤其在算力底座和核心技术领域。

关键信息

投资建议

关注以下细分赛道及公司：

1. 国产算力产业链：工业富联、中科曙光、曙光数创、海光信息、龙芯中科等。
2. IDC服务商与算力租赁：润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江等。
3. 国产信创厂商：中国软件、软通动力、达梦数据等。
4. AI+应用：科大讯飞、金山办公、同花顺、嘉和美康、国能日新、彩讯股份、恒生电子、万兴科技等。
5. 云计算厂商：金蝶国际、金山云、优刻得、用友网络等。
6. 一体机及端侧AI：神州数码、拓维信息、虹软科技、海康威视、中科创达、华勤技术、萤石网络等。
7. 数据要素产业链：拓尔思、深桑达A、上海钢联等。
8. 稳定币及RWA：
   • 稳定币发行支持：恒生电子、四方精创、海联金汇、众安在线（6060.HK）、电讯盈科（0008.HK）、连连数字（2598.HK）；
   • RWA：朗新集团、协鑫能科；
   • 产业链技术及设备支持：科蓝软件、中科金财、朗新集团、新大陆、拉卡拉、长亮科技、恒宝股份、神州信息、宇信科技、天阳科技、金证股份等。

风险提示

• 技术迭代不及预期；
• 科技巨头竞争加剧；
• 法律监管风险；
• 供应链风险；
• 下游需求不及预期。

重点公司数据

人工智能板块主要公司表现（截至2025年6月30日）

产业动态

数据要素与数据交易所

• 6月28日，第二届数据资产高质量发展论坛暨2025中科京云生态发展大会在北京召开，聚焦数据资产化发展。
• 6月24日，国家数据局举办“数据要素×”系列新闻发布会，推动数据要素价值释放。
• 6月3日，国务院总理李强签署《政务数据共享条例》，自2025年8月1日起施行，旨在提升政府数字化治理能力。
• 6月27日，上海数据交易所发布数据流通制度体系和一体化数据市场标准体系，推动数据市场发展。
• 6月10日，华大基因与深圳数据交易所达成战略合作，推动基因数据在医疗领域的应用。

算力端

• 6月30日，英伟达GB300 AI服务器即将出货，引发光模块需求爆发，推动光通讯产业进入1.6T/bps时代。
• 6月24日，慧与科技发布新一代ProLiant Compute Gen12服务器和Compute XD690高性能AI服务器，搭载NVIDIA Blackwell RTX Pro 6000与Blackwell Ultra GPU。
• 6月12日，AMD在Advancing AI 2025峰会上发布新一代高性能GPU产品MI 350系列及ROCm7平台，性能显著提升。

算法端

• 6月30日，华为开源盘古7B稠密和72B混合专家模型，推动大模型技术研究与应用。
• 6月30日，百度开源文心大模型4.5系列，涵盖多种参数模型，提升多模态理解能力。
• 6月28日，国家能源集团发布“擎源”大模型，为发电行业提供技术支撑。
• 6月26日，商汤日日新SenseNova融合模态大模型获中国信通院最高评级。
• 6月11日，法国Mistral实验室发布Magistral系列推理模型，提升多语言支持和答题速度。
• 6月10日，OpenAI推出o3 - pro模型，支持工具调用，但响应速度较慢。

前沿技术动态

1. LeVERB框架：由UC伯克利、卡内基梅隆大学等团队开发，首次实现视觉感知与运动控制的无缝连接，提升机器人执行复杂任务的能力。
2. HistBench和HistAgent：普林斯顿大学与复旦大学联合推出的AI历史助手，为历史研究提供工具和评估基准。
3. 元能力对齐框架：由新加坡国立大学、清华大学和Salesforce AI Research提出，通过模仿人类演绎、归纳、溯因三种推理方式，提升AI模型的推理能力。

前沿政策动态

• 6月3日，广东省工信厅发布《人工智能与机器人产业创新发展资金管理实施细则（征求意见稿）》，支持AI大模型研发、机器人核心技术攻关。
• 6月16日，江苏省工信厅征集具身智能机器人的应用场景需求，涵盖工业制造、医疗健康等领域。
• 6月20日，杭州市经信局发布《加快建设人工智能创新高地实施方案（2025年版）》，推动打造全球领先的人工智能创新高地。
• 6月23日，工信部等六部门发布《智能工厂梯度培育要素条件（2025年版）》，构建智能工厂四级培育体系。

前沿企业动态

产品动态

• Google DeepMind发布DataRater框架：通过元学习技术自动评估和筛选训练数据，提升模型训练效率。

总结

人工智能板块在2025年6月表现强劲，稳定币产业生态加速构建，RWA应用场景有望扩展。华为等企业在算力底座和大模型领域取得重要进展，推动国产替代和生态发展。政策支持为AI和机器人产业提供了良好的发展环境，重点公司如科大讯飞、海光信息等表现出色，具备投资价值。同时，前沿技术如LeVERB框架、HistBench和HistAgent等，展示了AI在多个领域的突破。