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2025年12月26日股指期货周报总结

核心内容概览

本周A股主要指数集体上涨，除上证指数外，其余指数涨幅均超过2%。四期指（IF、IH、IC、IM）同步上涨，中小盘股表现优于大盘蓝筹股。市场整体成交活跃度较上周明显回升。美元兑人民币汇率因美联储主席降息预期走弱，一度跌破7.0，对A股形成一定支撑。国内经济数据整体疲软，但政策面积极，市场底部支撑较强。

主要观点

市场表现

• 主要指数上涨：上证指数周涨1.88%，深证成指周涨3.53%，中证500周涨4.03%，中证1000周涨3.76%。
• 期指表现：IF2603周涨2.46%，IH2603周涨1.50%，IC2603周涨4.71%，IM2603周涨4.63%。
• 行业板块：有色金属、国防军工板块涨幅居前，而计算机、电力设备板块资金流向出现分化，前者净流出显著，后者净流入明显。

宏观环境

• LPR维持不变：12月LPR报价未发生变化，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，符合市场预期。
• 美元走弱：特朗普表态支持降息，强化市场对新任美联储主席鸽派立场的预期，带动美元走软，人民币汇率走强。
• 外盘表现：日经225指数周涨2.33%，标普500因休市未更新数据，恒生指数周涨0.50%。

政策与资金动态

• 政策支持：央行货币政策委员会提出用好互换便利和股票回购增持再贷款工具，为市场注入信心。
• 资金流向：重要股东二级市场净减持111.02亿元，限售解禁市值为1924.73亿元；北向资金合计买卖5297.77亿元。
• 基金持仓：基金持股比例变化显示市场情绪有所回暖。

关键信息

市场数据亮点

• SHIBOR利率：短期利率分化，资金价格处于较低水平。
• 基差变化：IF、IH、IC、IM主力合约基差均走强，显示市场对期指的看涨情绪。
• 期权市场：上证50、沪深300、中证1000期权成交量和持仓量均有所变化，PCR指标反映市场波动预期。

未来展望

• 外部环境：特朗普对美联储主席的表态强化降息预期，可能对2026年1月A股形成宽货币预期。
• 内部基本面：11月经济数据整体偏弱，但政治局会议与中央经济工作会议释放积极信号，市场底部支撑增强。
• 投资策略：建议关注中小盘股表现，同时留意政策面与外部环境的联动影响。

研究院简介

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