20231114-交银国际证券-医药行业周报_呋喹替尼在美获批商业化；4季度关注医保谈判和高值耗材国采开标_8页_467kb

报告内容总结

• 市场回顾：本周恒生指数下跌15%，恒生医疗保健指数下跌24%，港股医药板块表现排名靠后。子行业方面，医疗保健技术上涨16%，但制药、生物科技等行业跌幅较大，如制药下跌32%，生物科技下跌49%。医疗保健股票整体跑输大盘。

• 政策动态：四川省发布省级医保统筹意见，将于2024年1月1日实施；辽宁省拟于2025年起推进省级调剂制度。此外，第四批国家高值耗材集中带量采购文件公布，涵盖人工晶体等产品，将于11月30日天津开标。

• 公司事件：和黄药业呋喹替尼在美国获FDA批准商业化，早于预期，已触发里程碑付款。多家公司如百济神州、恒瑞医药公布财报或启动临床试验；新药如纳基奥仑赛注射液上市，CAR-T疗法授权交易频发。

• 投资启示：建议关注第四季度医保谈判、高值耗材集采开标及学术会议临床数据。港股医药板块估值处于低位，利空已消化，政策利好创新药发展，创新药出海前景积极。

• 估值与评级：药明生物、恒瑞医药等股票目标价显示潜在上涨空间。行业估值TTM市盈率差异化，重点领域如制药和生物科技估值较低。

• 免责声明：报告内容不构成投资建议，分析师披露无利益冲突，持 SEC 注册证券。投资者应独立评估， 注意信息披露合规性。