20250825-迈科期货-玻璃厂库存环比增加_纯碱产量破新高_26页_2mb

玻璃与纯碱行业分析报告总结

玻璃

1. 供应端：

   • 全国浮法玻璃产量为110.7万吨，环比持平；开工率为75.34%，技术改造可能在旺季前结束，预计后续存在一定供应压力。
   • 上周全国浮法玻璃样本企业总库存环比增加18万重量箱至6360.6万重量箱；湖北、沙河等地库存均有上升。

2. 需求端：

   • 下游深加工厂订单天数处于历年同期低位，但金九银十旺季将至，预计玻璃需求将环比走高。
   • 上周浮法玻璃周度表需2216.05万重量箱，环比增加139.9万重量箱。

3. 价格与库存：

   • 玻璃现货价格偏弱运行，重碱成本支撑位在1260元左右。
   • 基差方面，玻璃各合约基差对盘面驱动不强，显示期现市场趋于平衡。

4. 成本与利润：

   • 玻璃成本有所下降，但利润因燃料成本变动涨跌互现。

纯碱

1. 供应端：

   • 纯碱产量创新高，产量达77.14万吨，环比增加1.01%，部分厂家近期存在检修计划，使得产量环比部分回归正增长。
   • 产能利用率维持高位，库存继续累库，总库存191.08万吨。

2. 需求端：

   • 上游光伏玻璃有减产预期，但浮法玻璃产量有上行预期，整体重碱需求或承压下行。
   • 轻碱需求较为稳定，纯碱表需环比略升。

3. 价格与库存：

   • 纯碱现货价格偏弱，波动区间1270-1390，核心区域如沙河一带市场价格滑落。
   • 库存方面，轻碱与重碱库存分区域显示华东、华北及西南库存均呈累库态势。

4. 成本与利润：

   • 纯碱成本有所上涨，利润下滑，整体基本面呈现偏空格局。

结论与展望

玻璃：

• 供应方相对稳定，存在一定压力。
• 需求方预计在“金九银十”旺季有起色，但短期投机需求乏力，玻璃厂家库存压力仍存，短期市况看空，波动区间参考1090-1230（指数）。

纯碱：

• 供应强于需求，厂家库存继续累积，升水逐渐收回，期货市场成空头主力。
• 短期无明显驱动，区间震荡，暂观望，操作以短线为主。

注意事项

• 玻璃方面需密切跟踪产量变化、库存情况。
• 纯碱方面重视碱厂检修和累库变化。
• 关注宏观信号如9月份潜在降息预期对商品市场的整体影响。

日期：2025年8月25日
分析：符佳敏
来源：迈科期货研究院