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新股預覽一中駿商管 (606.HK) 總結

核心內容

中駿商管（606.HK）是一家深耕內地物業管理行業的企業，其歷史可追溯至2003年，最初為中駿集團開發的住宅物業提供管理服務。隨著商業物業的發展，集團於2009年拓展業務至商業物業管理及運營服務，目前業務覆蓋住宅與商業兩大領域。

主要觀點

行業前景

• 商業運營服務市場增長平穩：在商業房地產行業早期，開發商主要通過出售物業獲取短期收益，但隨著市場成熟，開發商更傾向於持有物業並通過出租獲取長期利潤，因此對專業商業運營服務的需求不斷增加。
• 行業增長動力：未來行業仍具備增長潛力，主要受以下因素推動：
  • 快速城鎮化；
  • 商業物業市場進一步發展；
  • 城鎮居民可支配收入與支出增加；
  • 政府促進消費政策；
  • 商業房地產持續創新。

集團競爭力

• 業務覆蓋範圍廣：集團目前為內地18個省份的住宅及商業物業提供服務。
• 行業排名靠前：根據仲量聯行數據，集團於2020年佔內地物業管理市場在管總建築面積約0.06%；根據中指院評估，集團在2021年及2020年內地物業服務百強企業中分別位列第26及32位，並在2020年內地商業地產公司品牌價值TOP10中位列第六。

財務表現

集團的財務數據顯示其營收及利潤持續增長：

招股資訊

• 發售數目：5.00億股，其中香港發售0.50億股，國際發售4.50億股；
• 招股價範圍：3.70-4.60港元；
• 預計市值：92.00億港元（以最高發售價計算，未行使超額配股權）；
• 最高集資額：23.00億港元；
• 招股日期：2021年6月21日至24日；
• 上市日期：2021年7月2日；
• 每手股數：1,000股。

關鍵信息

• 集團在住宅及商業物業管理服務方面均有較廣的覆蓋範圍。
• 行業處於穩定增長階段，未來潛力可期。
• 集團在行業內排名較高，具有一定的市場地位。
• 財務表現持續改善，顯示出業務的擴張與盈利能力的提升。
• 招股資訊顯示本次發行規模較大，預期市值與集資額均屬中等規模。

保薦人

• 美銀證券
• UBS

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• 伍禮賢：+ (852) 3920 2211 | Kenny.LyNg@ebshk.com
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