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铁矿石早报-2023年12月27日总结

市场观点

短期铁矿石价格预计维持高位震荡，主要逻辑为强预期与阶段性供需错配支撑矿价，但国内现实需求疲软，政策风险高悬。

关键因素

• 基本面：港口现货成交环比上涨，澳巴发货量回升，北方港口因恶劣天气疏港量下降，库存累库幅度扩大。
• 基差：现货价格高于期货，盘面贴水偏多，主力净多持仓。
• 库存：港口库存较往年同期明显下降，但仍在累库中。
• 盘面：短期均线向上，价格运行在均线之上。
• 预期：
  • 利多：粗钢产量同比增幅明显，政策宽松预期存在，港口库存低于往年。
  • 利空：钢材表观消费疲软，需关注钢厂减产力度及政策风险。

主要风险点

1. 钢厂减产力度加大。
2. 终端需求恢复不及预期。
3. 政策宽松兑现不及预期或无实质进展。
4. 国内经济数据（信贷、社融）不及预期。

操作建议

建议投资者观望为主，短期需密切关注钢厂补库动态及政策风险发酵情况。