短期煤焦自身无明显矛盾，宽幅震荡为主-20230611-银河期货-35页_1mb

报告摘要

短期煤焦市场整体呈现宽幅震荡走势，供需格局宽松未变，但存在边际调整因素，市场缺乏明确方向性驱动。

价格走势：
- 焦炭价格在第十轮降价后暂稳，山西吕梁准一冶金焦价格为1710元/吨，日照港准一级冶金焦价格为1800元/吨。
- 焦煤价格持续下跌，山西中硫主焦仓单价格为1330元/吨，沙河驿蒙5煤仓单价格为1268元/吨，蒙3煤仓单价格为1255元/吨。
供给情况：
- 焦煤供给：产地供应宽松，样本煤矿产能利用率升至101.36%。蒙煤通关量回升，甘其毛都口岸日均通关量达935车，供给边际增加。
- 焦炭供给：焦企利润被压缩，西北部分企业亏损扩大并出现限产现象，但整体开工率仍维持在75.3%左右。
需求与库存：
- 刚需表现：铁水产量保持震荡，钢厂盈利率提升，但螺纹钢表需有所下降，显示需求端承压。
- 库存变化：焦煤库存小幅下降，焦炭库存有所回升，整体库存水平仍偏高，市场观望情绪浓厚。
市场情绪：
- 焦炭和焦煤市场情绪指数显示企业采购和销售意愿均偏弱，市场情绪整体偏谨慎。
估值与操作建议：
- 煤焦估值相对合理，短期自身矛盾不突出，整体跟随成材走势，弱于钢矿。
- 单边操作：建议区间操作。
- 套利与期权：建议观望。