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晨会纪要总结（2017年8月9日）

核心内容

本次晨会主要围绕股票市场走势、重点公司推荐、行业分析及政策动态展开。会议内容涵盖了多个行业和公司，分析了其近期表现及未来增长潜力，同时提及了雄安新区建设进展、进出口数据、证券发行信息以及相关财经新闻。

主要观点与关键信息

一、市场表现

• 指数表现：

  • 上证指数：收盘3281点，1日涨0.07%，5日跌-0.3%，1月涨1.99%。
  • 深证综指：收盘1879点，1日涨0.37%，5日跌-0.1%，1月跌-2.03%。
  • 香港恒生：收盘27854点，1日涨0.59%，5日涨1.14%，1月涨9.92%。
  • 香港国企：收盘11079点，1日涨0.23%，5日涨0.50%，1月涨8.08%。

• 风格指数：

  • 大盘指数：昨日涨0.16%，1个月涨2.30%，6个月涨11.57%。
  • 小盘指数：昨日涨0.29%，1个月跌-0.21%，6个月跌-7.06%。
  • 中盘指数：昨日涨0.23%，1个月涨1.22%，6个月涨2.33%。

• 行业表现：

  • 涨幅前五行业：畜禽养殖（8.16%）、饲料（3.36%）、种植业（2.88%）、农业综合（2.70%）、渔业（2.29%）。
  • 跌幅前五行业：其他采掘（-2.12%）、化学原料（-2.06%）、钢铁（-1.99%）、煤炭开采（-1.43%）、金属非金属（-0.63%）。

二、重点推荐报告

1. 华懋科技（603306）

• 投资评级：买入
• 业绩预测：预计2017-2019年营收分别为1,119、1,448及1,935百万元，净利润分别为332、440及592百万元。
• 核心假设：
  • 行业增长：未来5年单车气囊数目从3-4个上升为4-8个，单车配置价值量提升1-2倍。
  • 公司增长路径：布袋比提升、进入高田（中国）体系、新客户突破。
• 有别于大众的认识：公司未来3年净利润增速预计保持30%左右，实现5年3倍增长。
• 催化剂：业绩兑现、高田事件催化。
• 风险提示：原材料波动、行业渗透率提升不及预期。

2. 歌力思

• 收购VIVIENNE TAM：以3700万元收购75%股权，获得品牌在中国大陆所有权。
• 品牌优势：融合东西方元素，拥有广泛的客户群体，与多个知名品牌有合作。
• 未来计划：
  • 2017年底在北京开设第一家大陆专卖店。
  • 2018年计划开设15家店，以直营模式为主。
  • 品牌设计由原团队负责，运营由专家团队主导。
• 产品调整：针对大陆客户进行年轻化、个性化调整。
• 盈利预测：预计2017-19年EPS为0.87/1.04/1.19元，对应PE分别为24/20/17倍。
• 评级：增持

3. 岳阳林纸（600963）

• 中标项目：全资子公司诚通凯胜中标北海市市花公园及体育休闲公园项目，合同估算价约1.11亿元。
• PPP项目：中标泸溪沅水绿色旅游公路PPP项目（投资约13.16亿元）和宁波滨海万人沙滩绿化项目（中标价1.42亿元）。
• 业绩提升：园林市政业务盈利能力强，带动公司业绩提升。
• 搬迁完成：湘江纸业搬迁预计下半年完成，将减少对利润的拖累。
• 定增：3500亿国企结构调整基金支持，定增价格6.46元，安全边际高。
• 评级：买入

4. 星源材质（300568）

• 业绩表现：2017年上半年营收2.47亿元，净利润7092万元，同比下降23.7%。
• 二季度环比改善：净利润3627万元，同比-10.2%，环比+4.7%。
• 产能释放：合肥星源湿法产线部分投产，预计四季度批量供货。
• 可转债融资：拟发行不超过4.8亿元用于湿法隔膜建设。
• 盈利预测：2017-19年归母净利润分别为2.05、2.65、3.65亿元，对应EPS分别为1.07、1.38、1.90元，PE分别为41X、31X、23X。
• 评级：增持

5. 东港股份（002117）

• 业绩表现：2017年上半年归母净利9985.27万元，同比增长14.1%。
• 子公司并表：北京东港等子公司尚未100%并表，预计三季度完成股权交割。
• 印刷类业务：逆势增长，毛利率提升3.5个百分点。
• 技术服务类业务：快速增长，收入3307万元，同比增长57.8%。
• 政策利好：电子发票、彩票立体化销售、电子档案管理等业务前景广阔。
• 评级：增持

6. 川投能源（600674）

• 中报表现：营收3.52亿元，同比下降30.55%；归母净利12.3亿元，同比下降11.98%。
• 主因：火电企业嘉阳电力停产、雅砻江水电收益减少。
• 未来展望：雅砻江水电有望通过跨流域联合调度提升盈利能力。
• 盈利预测：预计2017-19年归母净利润分别为33.1、32.87、33.3亿元，对应EPS分别为0.75、0.75、0.76元，PE分别为13倍。
• 评级：买入

三、进出口数据

• 7月出口：按美元计价，增长7.2%，前值11.3%；进口增长11%，前值17.2%。
• 贸易顺差：467.4亿美元，较上月扩大39.8亿美元。
• 出口回落：对欧美及金砖国家出口增速有所回落。
• 进口放缓：铁矿砂、原油等进口量增速放慢，但部分产品如铜材进口量增长。
• 总体趋势：世界经济和贸易已走出低谷，短期增速回落不改总体向好趋势。

四、雄安新区建设

• 管委会成立：规划将于9月上报，由河北省政府主导。
• 环保进展：白洋淀纳入“新三湖”治理，环保督察组调研。
• 交通发展：京津冀港口资源整合，推进与雄安新区衔接。
• 企业参与：多家企业参与新区建设，包括电力、通讯、铁路等。
• 公司布局：诚通凯胜更名为诚通凯胜生态建设，布局生态园林业务。

五、证券发行及上市信息

• 新股发行：包括永安行、澄天伟业、勘设股份等。
• 新股上市：包括澄天伟业（300689）、勘设股份（603458）等。
• 可转债发行：包括三江化工（2198HK）等。
• 债券发行：包括民生加银鑫兴纯债等。

六、重大财经新闻

• 外储企稳：外储数据企稳，但需关注国际收支改善背后的隐忧。
• 电子发票：政策利好不断，电子发票市场前景广阔。
• 进出口数据：7月进出口增速放缓，但总体向好。
• 新能源汽车：分时租赁政策鼓励，行业前景乐观。
• 房地产销售：前七月销售1.56万亿元，同比增长近五成。
• 国企改革：3500亿结构调整基金支持，推动混改。

七、行业要闻

• 共享汽车：新规发布，鼓励信用模式代替押金管理。
• 环保督查：加强，工业品涨价趋势明显。
• 新能源汽车：市场回暖，带动隔膜需求。
• 电子档案管理：市场规模约600亿元，盈利空间大。
• 彩票销售：公司中标自助售彩机单次最大数量招标，收入增长。

总结

本次晨会涵盖了股票市场、重点公司推荐、行业分析、政策动态及证券发行信息。主要观点包括：市场整体向好趋势，但短期有所回落；华懋科技、歌力思、岳阳林纸、星源材质、东港股份、川投能源等公司表现突出，未来增长潜力较大；雄安新区建设持续推进，相关企业迎来发展机遇；进出口数据总体向好，但部分产品出口增速放缓；证券发行信息丰富，为市场提供更多投资机会。