20250831-创元期货-镍_不锈钢周报_关注印尼国内局势变化_14页_1mb

镍&不锈钢周报分析总结

报告摘要

本周镍价在12万人民币上方保持偏强运行，印尼国内政局动荡引发的游行示威活动是否影响镍产业尚待观察。印尼环境部已撤销两矿区采矿许可证，能矿部下属单位正在审查所有矿山的合规性，可能对镍矿供给产生实质性干扰，短期下跌空间有限。

一、镍矿市场情况

1. 价格方面：

   • 印尼1.2品位镍矿CIF价格：24.5美元/湿吨，周环比持平。
   • 印尼1.6品位镍矿CIF价格：52.2美元/湿吨，周环比持平。
   • 印尼中品位镍矿升水（钢联数据）：24美元/湿吨，周环比持平。
   • 菲律宾1.5品位镍矿FOB价格：49美元/湿吨，周环比持平，价格仍偏强。

2. 政策方面：

   • 印尼持续审查矿山合规性，潜在供给收紧风险上升。

二、镍产品价格与供需

1. 硫酸镍：

   • 本周电池级硫酸镍价格：27,750元/吨，周环比上涨130元/吨。
   • 原料端供给增加，价格上涨面临压力。

2. 中间品：

   • NPI最新成交价：950元/镍点。
   • 中国镍铁进口量下降，国内NPI产量趋于稳定。

三、不锈钢需求与库存

需求方面，中国不锈钢粗钢产量中200系、300系、400系均有不同幅度波动。中国不锈钢净出口量下降，国内企业利润趋于平均化。库存方面，周五国内精炼镍库存3.95万吨，周环比下降3.4%；LME镍库存20.95万吨，微降。

四、风险提示

1. 印尼镍矿供给收紧：印尼矿证审查若扩大，可能抑制镍价下行空间。
2. 三元消费超预期：若三元材料需求超预期，将对镍需求产生影响。

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