> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 镍&不锈钢市场总结（2026.08.24） ## 核心内容概览 当前镍及不锈钢市场整体呈现震荡态势，主要受印尼镍矿政策不确定性、海外宏观环境变化以及库存压力等因素影响。市场各方需密切关注政策动向及需求变化，以判断未来走势。 --- ## 镍市场分析 ### 主要观点 - **政策影响**：印尼能矿和煤炭总局局长表示已有十几家镍业公司获得新批准，政策进展可能影响市场预期。 - **价格表现**：印尼镍矿价格保持稳定，但上周镍铁价格略有走弱，带动成本回落。 - **库存情况**：全球镍库存维持历史高位，国内库存小幅波动，海外库存近期小幅累库。 - **成本支撑**：冶炼厂持续亏损，部分厂家减产应对，成本端仍有一定支撑。 - **市场展望**：市场或偏震荡，需关注印尼矿端政策及海外宏观变动。 ### 关键信息 - 印尼镍矿价格持稳，红土镍矿1.6%Ni CIF价约64美元/湿吨。 - 中国精炼镍周产量环比下降5.99%，部分厂家减产。 - 8月印尼镍湿法中间品产量预计环比增长2.53%，冰镍产量预计环比增长0.63%。 - LME&SHFE镍仓单库存处于历史高位，国内精炼镍样本库存116563吨。 ### 关注事件 - 印尼镍矿政策进展 - 海外宏观环境变化 - 地缘政治变动 - 哲学镍铁价格波动 --- ## 不锈钢市场分析 ### 主要观点 - **库存压力**：国内不锈钢库存处于季节性偏高水平，库存压力较大。 - **成本回落**：镍铁价格走弱带动不锈钢成本回落，钢厂利润小幅波动。 - **需求考验**：传统旺季临近，需关注下游需求回暖力度，库存能否持续去化。 - **市场展望**：不锈钢市场或偏震荡，需关注印尼矿端政策及宏观环境变化。 ### 关键信息 - 8月21日江苏镍铁价格约1150元/镍（-10）。 - 中国78家300系冷轧不锈钢社会库存剔除仓单为289849吨（+5546）。 - 不锈钢表观需求量维持高位，但库存压力仍存。 - 8月不锈钢粗钢产量环比增长，但库存去化速度需观察。 ### 关注事件 - 印尼镍矿政策 - 海外宏观变动 - 地缘政治风险 - 下游需求变化 --- ## 市场影响因素 | 因素 | 影响 | |------|------| | 印尼镍矿政策 | 直接影响供应节奏与市场预期 | | 海外宏观环境 | 影响镍及不锈钢需求 | | 库存水平 | 压力较大，考验下游消化能力 | | 成本端波动 | 冶炼厂持续亏损，成本支撑有限 | | 下游需求回暖 | 传统旺季临近，关注需求恢复情况 | --- ## 投资建议 - 市场整体偏震荡，建议投资者保持谨慎，关注政策与需求变化。 - 印尼镍矿政策是当前市场最大变量，需密切关注。 - 不锈钢库存处于高位，旺季需求能否有效释放是关键。 - 硫酸镍市场受成本回落影响，但冶炼厂亏损仍制约复产动力。 --- ## 数据来源 - 钢联数据 - 迈科投研 - WIND - 百川盈孚 ```