计算机行业中美对标医疗信息化研究报告之一：产业逻辑研究框架-20201028-东兴证券-132页

中美医疗信息化研究报告总结

核心内容

本报告分析了中美两国医疗信息化行业的产业逻辑、市场趋势、成功企业及未来发展方向，重点探讨了美国医疗信息化市场的发展历程、技术驱动因素、政策影响以及中国医疗信息化的行业框架、市场空间与竞争格局。

美国医疗信息化市场

基本概念与发展历程

• 医疗信息化是利用信息技术提升医疗系统效率、降低成本、降低风险的行业。
• 医疗信息化主要涉及医院、医保、医药三大环节，由政府、市场和医院共同推动。
• 医疗信息化系统包括院内系统（如HIS、CIS）、院外系统（如互联网医院、远程咨询）、平台层（如ERP、OA）和基础设施层（如数据库、数据分析系统）。

行业发展趋势

• 集中度提升：2018年前三家公司的市占率达73%，较2005年提升了21个百分点。
• 政策推动：HITECH法案、ACA法案、MACRA法案和21世纪医疗法案推动了电子病历（EHR）发展和医疗数据互操作性。
• 新技术驱动：云计算、物联网、AI等技术推动医疗信息化代际跃升，提升效率、降低成本并促进线上医疗协同。
• 代表企业：
  • Epic：全美最大的电子病历供应商，拥有超过54%的人口使用其系统。
  • Cerner：市场规模排名第二，提供综合医疗信息化解决方案，2019年营收达56.93亿美元。
  • MEDITECH：市场份额第三，主要服务于中小医院，提供基于云的EHR解决方案。

市场格局与竞争

• 市场集中度：Epic和Cerner占据EHR市场主导地位，但仍有长尾市场可拓展。
• 产品特点：
  • Epic：以患者为中心，功能全面，但与其他系统互操作性较弱。
  • Cerner：具备强大的技术能力和产品化能力，客户群体广泛，营收结构多元。
• 战略举措：通过并购、技术研发和产品创新保持行业领先地位，注重客户粘性和服务效率。

中国市场

行业框架与三大赛道

• 三大赛道：电子病历、医保IT、互联网医院。
• 行业趋势：以数字化为核心，创新中台业务模式，推动医疗信息化向智能化发展。
• 行业空间：预计市场规模将快速增长，集中度仍有提升空间。

行业格局

• 区域发展：华东地区市场占比高，但存在区域波动风险，企业需通过跨地域布局降低风险。
• 龙头企业发展路径：
  • 卫宁健康：通过并购和产品化实现从传统软件开发商向整体解决方案提供商转型。
  • 创业慧康：注重产品化和跨地域发展，拓展市场并增强客户粘性。
• 行业特点：
  • 政策驱动：政府投入与医保政策推动医疗信息化建设。
  • 项目制模式：由于医院管理复杂，多数企业采用项目化运作模式。
  • 技术壁垒：龙头企业拥有更多研发投入和项目经验，提升产品化水平。

典型企业分析

• 卫宁健康：在电子病历和医保IT领域有较强布局，2019年营收达2.91亿元，毛利率较高。
• 创业慧康：通过并购扩大业务范围，注重产品化和跨地域发展。
• 东华软件、东软集团、万达信息：在多个细分市场均有布局，如HIS、医保、公共卫生等。

关键信息与总结

美国市场

• 政策影响：HITECH法案推动EHR发展，ACA法案提升医保覆盖率，MACRA法案促进数据互操作性。
• 企业表现：Epic和Cerner是主要领先企业，具有较高的市场占有率和较强的盈利能力。
• 技术发展：云计算、物联网、AI等新技术推动行业向更高层次发展。

中国市场

• 政策推动：政府投入和医保改革是行业发展的主要驱动力。
• 行业集中度：市场集中度较低，但有提升趋势，龙头企业具备更强的综合能力。
• 发展路径：通过产品化、跨地域、综合化实现增长，重点布局电子病历、医保IT和互联网医院。

未来趋势

• 中美对比：美国以数据交互和医疗质量提升为主要目标，中国则注重效率提升和区域医疗发展。
• 技术融合：医疗信息化将与AI、大数据等技术深度融合，推动行业向智能化发展。
• 行业挑战：中小厂商面临技术与研发压力，龙头企业更具竞争优势。

主要观点

1. 医疗信息化是提升医疗效率和降低成本的重要手段。
2. 政策是推动行业发展的核心因素，尤其在数据互操作性和医保支付改革方面。
3. 技术驱动：云计算、AI等新技术将推动医疗信息化向更高层次发展。
4. 集中度提升：美国市场集中度较高，中国市场仍有较大提升空间。
5. 产品化与跨地域发展：龙头企业通过产品化和跨地域布局增强竞争力。
6. 行业未来：医疗信息化将进入全面建设阶段，智能化是发展方向。