20200605-渤海证券-电子行业月报_强者恒强_关注消费电子_半导体设备和材料领域_15页_937kb

电子行业月报总结

核心内容

本报告由渤海证券研究所分析师徐勇撰写，分析了2020年1月至5月电子行业的市场表现及投资策略，重点关注消费电子、半导体设备和材料等领域。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2020年1月1日至5月31日，申万电子板块涨幅为 4.47%，优于沪深300指数（下跌 5.60%）。
• 半导体板块涨幅显著，达到 29.49%，成为行业领头羊。
• 光学光电子板块下跌 6.57%，电子制造下跌 2.34%，其他电子上涨 3.30%。
• 电子行业整体呈现强者恒强的特点，较大规模企业表现优于较小规模企业。

2. 个股表现

• 涨幅前10名的个股包括：漫步者（64.52%）、佛山照明（39.12%）、共达电声（33.88%）等。
• 跌幅前10名的个股包括：退市保千（-26.09%）、茂硕电源（-19.76%）、*ST雪莱（-18.96%）等。
• 北上资金对部分电子企业增持明显，如韦尔股份（增持0.06亿股，占比提升 3.53%）、锐科激光（增持0.03亿股，占比提升 4.32%）、歌尔股份（增持0.50亿股，占比提升 2.46%）。

3. 月度重要数据

• 半导体行业景气度回升：

  • 5月底费城半导体指数为1852.49，环比增长 7%，同比增长 42.92%。
  • 台湾半导体指数为202.23，环比减少 2.16%，同比增长 25.52%。
  • 2020年4月北美半导体设备出货额为22.62亿美元，同比增长 17.20%。
  • 全球半导体销售额为344.3亿美元，同比增长 6.10%。

• 面板与消费电子：

  • 液晶电视面板价格持续下滑，4月出货量为1970万片，同比减少 17%。
  • 国内手机出货量在4月回升至4173万台，同比增长 14.20%，其中5G手机出货量为1638万台，渗透率提升。
  • 随着居家办公和网上教学模式的普及，预计二季度显示器面板出货量同比增长 8.6%，有望首次实现正增长。
  • Mini-LED技术获得认可，商用显示屏团体标准发布，预计其行业将快速增长。

关键信息

1. 投资策略

• 半导体领域：

  • 美国加强制裁华为，要求涉及美国技术出口的公司需申请许可。
  • 台积电为华为5nm芯片制造方，国内中芯国际、华虹半导体也面临许可风险。
  • 此次制裁可能加速国产替代进程，国内优质材料和设备厂商值得关注。

• 消费电子领域：

  • 5G换机周期推动行业景气度回升，手机出货量增长显著。
  • 中低端手机摄像头配置升级至三摄或四摄，光学领域保持较高景气度。
  • 5G手机价格下探至千元，渗透率有望持续提升。

• 面板领域：

  • 疫情导致显示面板需求下降，价格持续下滑。
  • 随着居家办公和教学模式推广，二季度显示器面板出货量预计实现增长。
  • Mini-LED技术获得商用标准支持，未来增长潜力大。

2. 推荐股票

• 长盈精密（300115）：增持
• 信维通信（300136）：增持
• 生益科技（600183）：增持
• 国星光电（002449）：增持
• 立讯精密（002475）：增持

3. 风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响行业表现。
• 公司业绩不及预期：部分企业可能因市场或技术问题未能达到预期。
• 技术发展不及预期：新技术替代或行业技术变革可能影响投资回报。

结论

电子行业在2020年5月表现出较强韧性，受益于5G周期和国产替代趋势。半导体板块表现亮眼，消费电子和面板行业逐步复苏，Mini-LED技术前景广阔。分析师推荐关注长盈精密、信维通信、生益科技、国星光电和立讯精密等企业，建议投资者把握行业复苏和国产替代带来的投资机会。