20220212-天风证券-通信行业研究周报_流量侧维持高增趋势_国内光器件厂商占据半壁江山_11页_1mb

通信行业研究报告总结

核心内容概览

本周通信行业整体表现良好，通信板块上涨1.61%，跑赢沪深300指数0.78个百分点。行业主要趋势包括：

• 流量增长：2022年春节假期移动互联网接入流量达434.9万TB，同比增长21.7%，连续三年增速超20%。
• 光通信崛起：2021年中国光器件厂商占据全球市场份额超过50%，较2010年增长显著。
• 5G建设持续推进：中国移动启动2022年基站天线集采，采购量达48.6万面，预算5.9亿元。
• 云计算与数据中心投资增加：全球数据中心资本支出预计到2026年达3500亿美元，其中超大规模云服务提供商增长显著。
• 新能源与通信融合：通信行业在储能、新能源等领域的布局带来新的增长点。

主要观点

短期投资观点

• 市场调整：通信行业大部分上市公司展现出长期配置价值。
• 细分领域：重点关注主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等。
• 估值重塑：通信公司在储能、新能源等领域的布局有望带来估值重塑机遇。

长期投资观点

• 5G网络建设：5G是通信行业未来发展的主要趋势，主设备厂商将受益于网络建设和份额提升。
• 流量增长：随着5G用户渗透，光传输、光模块等扩容需求提升。
• 云计算与物联网：云计算基础设施和物联网硬件终端投资加速，推动行业景气度上升。
• 双碳政策：新能源如风电、储能、光伏等与通信的结合成为关注重点。

关键信息

重点推荐标的

重点细分行业

5G网络

• 主设备商：推荐中兴通讯。
• 光纤光缆：推荐中天科技、亨通光电，建议关注长飞光纤、东方电缆。
• 光模块&光器件：推荐中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、博创科技、光库科技、中瓷电子、太辰光、剑桥科技。

5G应用端（汽车智能化等）

• 物联网/车联网：推荐创维数字、拓邦股份、广和通、移远通信、威胜信息、移为通信、汉威科技、四方光电、华工科技。
• 在线办公/视频会议：推荐亿联网络、星网锐捷、梦网科技、会畅通讯。
• 运营商：关注中国移动、中国电信、中国联通（港股）。

通信+能源

• 海风海缆：推荐中天科技、亨通光电。
• IDC：推荐科华数据、润建股份、光环新网，建议关注紫光股份、英维克、奥飞数据、数据港。

军工通信&北斗

• 军工通信：建议关注海格通信、七一二、上海瀚讯、华测导航。

数字人民币

• 相关标的：建议关注楚天龙、东信和平。

风险提示

• 疫情影响
• 5G产业和商用进度低于预期
• 下游应用推荐速度不及预期
• 贸易战不确定性风险

板块表现回顾

• 通信板块：上周（02.07-02.11）上涨1.61%。
• 通信设备制造：上涨1.12%。
• 增值服务：上涨0.85%。
• 电信运营：上涨4.79%。
• 沪深300：上涨0.82%。
• 创业板指数：下跌5.59%。

个股表现

涨幅前十

跌幅前十

重要股东增减持

• 佳力图：多次减持，累计减持数量达10.1万股，占总股本比例0.37%。
• 中新赛克：增持，累计增持数量达130万股，占总股本比例0.65%。
• 深信服：多次增减持，股价波动较大。
• 中富通：解禁股份占总股本比例达16.33%，市值约54,495万元。

限售解禁

• 中富通：2022-02-28解禁，占总股本16.33%。
• 楚天龙：2022-03-22解禁，占总股本30.89%。
• 其他公司：如会畅通讯、移为通信、天和防务等均有解禁计划。

结论

通信行业在5G建设、流量增长、云计算与数据中心投资、物联网及车联网应用等方面表现积极，行业景气度持续上升。重点推荐中兴通讯、中天科技、亨通光电等标的，同时建议关注光模块、光纤光缆、IDC、军工通信、数字人民币等细分领域。风险提示包括疫情、5G商用进度、下游需求及贸易战不确定性。