20230822-中原证券-汽车行业月报_促消费政策持续推动_智能化迭代加速_17页_1mb

汽车行业月报：强于大市

投资摘要：
8月汽车行业整体表现疲软，板块下跌74.4%，新能源板块下跌54.8%。7月汽车产销同比下滑，但新能源汽车增长强劲，渗透率升至32.7%。商用车恢复增长，出口量大幅提升。促消费政策与智能网联汽车部署计划密集出台，推动行业回暖。

1 市场表现

• 8月板块表现：汽车（中信）板块下跌74.4%，跑输沪深300跌幅28.7个百分点；新能源板块下跌54.8%。
• 7月产销数据：汽车产销同比降幅分别为22%和14%，库存系数达170，处于警戒线之上。
• 出口情况：7月汽车出口392万辆，同比增长351%；新能源汽车出口101万辆，同比增长87%。

2 新能源与渗透

• 产销量持续增长：1-7月，新能源汽车产销同比分别增长40%和41.7%，渗透率29%；7月渗透率达32.7%，同比提升8.2个百分点。
• 头部车企：比亚迪7月新能源汽车销量同比增长614%，理想增速达23倍。

3 政策与趋势

• 促消费政策落地：多地延长购车补贴，鼓励私家车新能源化，并推动公共领域车辆电动化。
• 智能化加速：智能网联汽车标准体系推进，Robotaxi合作深化，自主品牌如比亚迪推出新型号平台。

4 投资建议

推荐投资标的：智能电动化领域、自主品牌产业链、商用车板块。
关注主题：政策刺激下的促消费措施落地、智能驾驶技术进展、商用车出口机会。

5 风险提示

• 新能源渗透率未达预期、政策执行不到位、行业竞争加剧、原材料价格波动
• • 乘用车持续下滑
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