20221102-国元证券-汽车行业混动赛道周动态（2022年11月第1期）_6页_567kb

汽车行业混动赛道周动态总结（2022年11月第1期）

一、核心内容概述

本期总结聚焦于2022年11月1日至11月2日期间，中国汽车行业混动赛道的动态发展情况，涵盖主要车企的业绩表现、产业链动向以及市场数据变化。重点分析比亚迪、理想汽车、长安汽车等企业的最新进展，并结合乘联会数据，揭示新能源汽车市场中PHEV（插电式混合动力）车型的强劲增长趋势。

二、主要观点与关键信息

1. 混动赛道车企动态

• 比亚迪：

  • 2022年第三季度营收达1170.81亿元，同比增长115.59%；净利润57.16亿元，同比增长350.26%。
  • 1-9月新能源汽车累计销量超118万辆，同比增长249.56%；其中DM插混车型销量约59.3万辆，同比增长307.21%。
  • 公司在济南设立半导体技术新公司，注册资本5000万元，由比亚迪半导体100%控股。

• 理想汽车：

  • 10月交付新车10,052辆，同比增长31.4%；累计交付量达221,067辆。
  • 理想L9成为首个单月交付量过万且售价在40万以上的中国品牌车型。

• 长安汽车：

  • 受电池价格上涨影响，1-9月电池成本涨幅近60%，导致成本增加约6.5亿元-7亿元。
  • 1-9月累计营收853.52亿元，同比增长7.77%；净利润69亿元，同比增长130.59%。

2. 产业链信息跟踪

• 博世：

  • 投资2.6亿美元扩大美国查尔斯顿工厂电机产量，以应对新增的电动汽车产品订单。
  • 过去几年累计投入约60亿美元用于电气化产品推广，计划2030年电气化收入占比达45%。

• 博格华纳：

  • 加快商用车电气化布局，计划2030年电气化汽车收入占比达45%。
  • 产品涵盖热管理、电能、电驱动、氢气喷射系统等，覆盖范围广泛。

• 泉峰汽车：

  • 获得国内某知名新能源汽车客户的电驱箱体项目定点通知，预计生命周期总销售金额约6亿元，2023年逐步量产。

3. 新能源市场数据（2022年9月）

• 整体增长：

  • 新能源汽车零售量稳定增长，PHEV增长势头最强，9月零售量为64,329辆，同比增速达158.2%。
  • 自主品牌PHEV车型表现突出，9月零售量142,433辆，同比增速204.4%；1-9月累计销量819,910辆，累计同比增速241.9%。

• 车型细分：

  • 轿车：PHEV销量64,329辆，同比增速158.2%；累计销量354,041辆，累计同比增速145.1%。
  • MPV：PHEV销量3,122辆，同比增速512.2%；累计销量13,803辆，累计同比增速167.3%。
  • SUV：PHEV销量86,887辆，同比增速175.0%；累计销量545,676辆，累计同比增速213.5%。

• 品牌表现：

  • 自主品牌：PHEV零售量142,433辆，同比增速204.4%；NEV零售量498,161辆，同比增速98.0%。
  • 主流合资品牌：PHEV零售量7,716辆，同比增速23.7%；NEV零售量26,007辆，同比增速10.4%。
  • 豪华品牌：PHEV零售量4,189辆，同比增速5.4%；NEV零售量86,687辆，同比增速47.1%。

三、个股公告跟踪

四、总结

本期混动赛道周动态表明，新能源汽车市场持续向好，尤其是PHEV车型表现亮眼，自主品牌在混动领域占据明显优势。比亚迪凭借强劲的销量和盈利能力成为行业标杆，而长安汽车则面临电池成本上涨带来的挑战。同时，博世、博格华纳等国际零部件企业也在加速布局混动与电动化产业链。泉峰汽车获得新能源汽车客户定点，预示其在电驱箱体领域具备一定竞争力。此外，部分上市公司发布重要公告，如比亚迪股份解除质押、ST众泰撤销风险警示等，反映市场信心逐步恢复。