20170521-华泰证券-传媒互联网周报第111期：板块继续回暖，短期寻找估值修复个股机会_15页_3mb

传媒行业周报总结（2017年05月21日）

核心内容

本周传媒（中信）板块上涨 $1.84%$，跑赢创业板 $1.49%$，涨幅领先0.35个百分点。日均成交量基本稳定，同比扩大 $3.91%$。板块整体回暖，但投资主题零散，补涨和估值修复仍是主要逻辑。部分龙头公司如华策影视、完美世界、龙韵股份等表现良好，当前龙头公司估值有所修复，整体板块回暖，短期可关注估值修复机会，中期需等待板块整体性机会。

主要观点

1. 板块表现：

   • 传媒板块整体回暖，但投资主题较为分散。
   • 补涨和估值修复成为主要投资逻辑。
   • 龙头公司整体跑赢板块，具备较好的市场表现。

2. 推荐关注个股：

   • 完美世界、昆仑万维、慈文传媒、华策影视、东方明珠、皖新传媒、城市传媒等。
   • 这些公司被看好，因其在行业中的竞争优势和产业资本的增持。

3. 游戏板块：

   • 游戏板块需进一步等待游戏监管新政的执行情况及流水变化。
   • 游戏市场仍具潜力，但短期内需关注政策影响。

关键信息

重点公司动态

1. 万达院线：

   • 与博纳影业签署战略合作协议，将增资3亿元入股博纳影业，持股比例 $1.875%$。
   • 公司名称变更为“万达电影股份有限公司”，证券简称变更为“万达电影”。

2. 乐视网：

   • 贾跃亭辞任总经理，梁军接任。

3. 华谊兄弟：

   • 华谊互娱向华谊体育增资1.4亿元，其中华谊互娱出资2000万元，获得 $1.7544%$ 股权。

4. 恺英网络：

   • 股东海通开元投资计划减持不超过2227万股，占总股本 $3.10%$。

海外中概公司动态

1. 腾讯：

   • 2017Q1收入495.52亿元，同比增长 $55%$。
   • 经营盈利192.72亿元，同比增长 $44%$。
   • 微信新增“微信实验室”功能，包括搜一搜和看一看。
   • 与环球音乐集团签订数字版权分销合作协议。

2. 阿里：

   • 2017财年Q4收入385.79亿元，同比增长 $60%$。
   • 全年收入1582.73亿元，同比增长 $56%$。
   • 阿里云收入增长显著，2017Q4达21.63亿元。

3. 微博：

   • 2017Q1营收1.992亿美元，同比增长 $67%$。
   • 归属于微博的净利润4690万美元，同比增长 $561%$，超出华尔街预期。

4. 唯品会：

   • 2017Q1净营收159.5亿元，同比增长 $31.1%$。
   • 活跃用户增长 $32%$，总订单量增长 $23%$。

行业动态

1. 影视行业：

   • 头条向火山小视频注资10亿元，用于补贴创作者。
   • 《跨界喜剧王》出品公司千秋岁完成亿元A轮融资。
   • Netflix在澳大利亚实行涨价测试。

2. 动漫游戏文学：

   • 网易发布20款新游，包括《我的世界》《逆水寒》等。
   • 阅文集团上线起点国际，拓展海外市场。
   • 龙图游戏、万达院线凭借热门手游占据4月手游公司榜三四名。
   • NBC环球成立移动游戏和虚拟现实发行部门。

3. 互联网：

   • 虎牙直播完成7500万美元A轮融资。
   • 天鸽互动计划投资花椒直播，实现资源互补。
   • 好未来投资O2O平台顺顺留学。
   • 第三方支付规模快速增长，支付宝和腾讯占据 $93%$ 市场份额。

影视数据

1. 票房表现：

   • 上周全国票房7.72亿元，环比下跌 $25.0%$。
   • 《摔跤吧！爸爸》16天累计票房7.02亿元。
   • 《银河护卫队2》16天累计票房6.33亿元。
   • 《异星觉醒》2天累计票房0.68亿元。

2. 即将上映影片：

   • 电广传媒《不期而遇》于2017年5月19日上映。

3. 电视收视情况：

   • 电视剧方面，《繁星四月》江苏卫视收视率 $0.78%$，排名第七；《思美人》湖南卫视收视率 $0.73%$，排名第八。
   • 综艺方面，《奔跑吧》/《跑男来了》浙江卫视收视率 $3.26% /1.75%$，排名第一/二；《高能少年团》浙江卫视收视率 $1.69%$，排名第三。

4. 网络点击情况：

   • 热播大剧网络点击量，《思美人》排名第五；《热血长安》排名第一。
   • 热播综艺网络点击量，《奔跑吧2017》排名第一；《高能少年团2017》排名第三。
   • 自制网络剧点击量，《热血长安》排名第一；《云巅之上2》排名第四。

风险提示

• 政策监管的不确定性可能对行业产生影响。

图表说明

• 图表1：一周传媒行业市场表现回顾。
• 图表2：一周涨跌幅前十回顾。
• 图表3：5月以来股份增持情况回顾。
• 图表4：2017年周电影票房变化趋势。
• 图表5：上周电影票房排行（5月8日-5月14日）。
• 图表6：即将上映的影片。
• 图表7：上周院线票房排行（5月8日-5月14日）。
• 图表8：卫视上周52城电视剧收视数据（5月8日-5月14日）。
• 图表9：卫视上周52城综艺节目收视数据（5月8日-5月14日）。
• 图表10：热播大剧网络播放量排行。
• 图表11：热播综艺网络播放量排行。
• 图表12：热播自制综艺网络播放量排行。
• 图表13：热播自制剧网络播放量排行。

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