20210524-美尔雅期货-豆粕期权周报_标的偏弱震荡_期权隐波下降_13页_1mb

豆粕期权周报总结（20210524）

核心内容

本报告为美尔雅期货研究院研究员戴霞发布的豆粕期权周报，主要分析了本周豆粕期权市场走势及策略建议。

主要观点

• 标的行情回顾：
  本周CBOT大豆价格大幅下行，周线收于1524.5美分/蒲式耳，环比下跌6%。DCE豆粕价格继续回落，指数周线收于3500元/吨，环比下跌2.4%。整体来看，豆粕价格偏弱震荡，主要受巴西大豆到港压力增加、美豆天气敏感期及国内大豆压榨量提升等因素影响。

• 期权行情回顾：
  豆粕期权本周成交量有所下滑，总成交量为556,343手，环比下降41%。总持仓量为590,773手，环比增加7%。M2109系列期权总成交466,517手，环比下降41%；周末总持仓量为446,620手，环比增加3%。持仓量PCR微降，最新值为0.99。

• 波动率分析：
  本周豆粕主连短期历史波动率下降，主力合约系列期权隐含波动率高位下行，最新值为20.02%。从期限结构来看，当前豆粕主连短期历史波动率略大于长期历史波动率，10日HV最新值为22.77%，处于均值和90分位水平之间。

• 期权策略推荐：
  由于期权隐波下降，建议投资者考虑卖出看涨期权或宽跨式组合，以应对未来价格可能的回调风险。

关键信息

• 市场趋势：豆粕价格短期偏弱震荡，跟随美豆走势。
• 成交量与持仓量：成交量下降，持仓量上升，显示市场参与者对价格走势的观望态度。
• 波动率变化：历史波动率与隐含波动率均有所下降，市场情绪趋于谨慎。
• 策略建议：在隐波下降的背景下，推荐卖出看涨期权或宽跨式组合，以捕捉潜在回调机会。

附注信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，仅供参考，不构成投资建议。
• 公司信息：
  • 公司总部：湖北省武汉市江汉区新华路218号，电话：400-700-0068
  • 华北地区：济南、石家庄、北京、安徽分公司
  • 华中地区：汉口、武昌、黄石、荆州、宜昌、十堰、襄阳
  • 华南地区：福州、泉州、广州、南昌、深圳
  • 华东地区：上海源深路营业部、常州、杭州、南京、成都
• 联系方式：
  • 销售热线：15172542213（江经理）
  • 公司网站：www.mfc.com.cn
  • 产业研究中心公众号：meyqhyjy

图表说明

• CBOT大豆与DCE豆粕价格走势：显示本周价格变动情况。
• 豆粕期权总成交量及PCR走势：反映市场活跃度及看跌/看涨情绪。
• 豆粕期权总持仓量及PCR走势：展示持仓变化及市场预期。
• M2109期权成交量及PCR走势：具体分析M2109系列期权的市场行为。
• M2109期权持仓量及PCR走势：进一步说明M2109系列期权的持仓结构。
• 历史波动率走势：3个月历史波动率变化情况。
• 隐含波动率走势图：显示期权市场对未来价格波动的预期。
• 豆粕主连波动率锥：展示短期与长期波动率的对比关系。

结论

整体来看，豆粕期权市场在本周表现出成交量下降、持仓量上升的趋势，隐含波动率下降，表明市场参与者对价格走势的不确定性有所降低。在标的偏弱震荡的背景下，建议投资者采取保守策略，如卖出看涨期权或宽跨式组合，以应对潜在的回调风险。