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锌市场分析总结

一、核心内容

2024年7月1日，锌市场整体呈现供需双弱、区间震荡的态势。当前锌价已基本回归基本面定价，市场缺乏明确的趋势方向，短期内预计以震荡为主。

二、基本面分析

1. 期货市场表现

• 沪锌主力合约：昨日收盘价24,665，日涨幅2.26%；夜盘收盘价24,480，夜盘涨幅-0.75%。
• 伦锌3M电子盘：昨日收盘价2,941，日涨幅-0.10%。
• 成交与持仓：
  • 沪锌主力合约昨日成交287,970，较前日增加82,673；持仓91,516，较前日减少2,590。
  • 伦锌3M电子盘昨日成交11,388，较前日增加3,986；持仓240,102，较前日增加3,508。
• 库存变化：
  • 沪锌库存82,264，较前日减少646。
  • 伦锌库存262,075，较前日增加22,475。

2. 现货市场表现

• LME锌升贴水：昨日-58.96，较前日-57.34，变动-1.62。
• 保税区锌溢价：昨日110，与前日持平。
• 上海0#锌现货升贴水：昨日-55，与前日持平。
• 广东0#锌现货升贴水：昨日-110，较前日-105，变动-5。
• 天津0#锌现货升贴水：昨日-55，与前日持平。
• 近月合约对连一合约价差：昨日-30，较前日-60，变动+30。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本：昨日80。

3. 产业链价格数据

• 上海0.5mm镀锌板卷价格：昨日4,560，与前日持平。
• Zamak5锌合金价格：昨日25,330，较前日上涨540。
• Zamak3锌合金价格：昨日24,780，较前日上涨540。
• 国产氧化锌均价：昨日23,000，较前日上涨100。

三、宏观及行业新闻

1. 宏观新闻

• 美国通胀数据：美国5月核心PCE通胀增长2.6%，创三年多新低，消费者短期通胀展望回落，市场降息预期升温，美元和美债收益率一度下跌。

2. 行业动态

• 六冶云铜锌业搬迁项目：浸出车间基础施工完成，为后续设备安装和调试奠定基础。项目团队克服了复杂地质和多变天气的影响，确保施工质量和安全环保。

四、趋势强度

• 锌趋势强度：0（中性）
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多），当前趋势强度为中性，表明市场无明显方向性。

五、观点及建议

• 供需状况：当前锌价已大部分回归基本面，供应端存在超预期减产的可能，为价格提供上浮弹性；但需求处于淡季，社会库存高位，缺乏有效去化，或将带来上方压力。
• 市场预期：供需双弱导致基本面矛盾钝化，预计锌价以区间震荡为主。
• 操作建议：建议采取逢偏低多的思路，关注后续去库期间的跨期正套与内外反套机会。

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