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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周纸浆市场呈现震荡上涨趋势，主要受供应收紧、成本上升及下游需求支撑影响。针叶浆和阔叶浆现货价格均有所上涨，分别达到6694.3元/吨和5735.7元/吨，涨幅分别为3.1%和4.3%。同时，纸浆期货市场也表现出积极拉涨的态势，进一步推动了现货市场价格的上行。

主要观点

供应端

• 国际浆厂停机检修：导致供应面进一步收紧，对价格形成支撑。
• 原油价格上涨：带动纸浆成本上升，推动价格上涨。
• 部分品牌货源收紧：业者惜售心态明显，支撑纸浆报盘上涨。

需求端

• 铜版纸市场重心上扬：纸厂调涨意向较强，但市场需求增量有限，印厂接受程度较为勉强。
• 双胶纸市场偏强运行：预计下周市场或略有上扬，规模纸厂积极跟进订单，中小纸厂亦有调涨计划。
• 白卡纸市场稳中偏上运行：厂家生产稳定，供应有增加预期，但下游谨慎观望，贸易低库存支撑试探性拉涨。
• 生活用纸市场：受成本支撑，价格仍有向上趋强的可能，但7000元/吨一线放量成交或有难度。

关键信息

纸浆价格走势

• 针叶浆：上周含税均价6694.3元/吨，环比上涨3.1%。
• 阔叶浆：上周含税均价5735.7元/吨，环比上涨4.3%。
• 进口浆价格：漂针浆银星CFR价格为890美元/吨，其他品牌如乌针、北木、月亮、凯利普等价格稳定。
• 阔叶浆：明星、布阔、鹦鹉等品牌进口CFR价格为700美元/吨、700美元/吨、680美元/吨。

期货市场动态

• 主力合约持仓量与成交量：2022年3月4日，主力合约持仓量为215952，成交量为196996。
• Top20持仓情况：多单量为131424，净多单量为-1459，空单量为132883。
• 仓单量：2022年3月4日，仓单量为542409。

下游纸品市场表现

• 生活用纸：

  • 产量：周度产量从4.17万吨增至4.51万吨，周环比增长8.15%。
  • 开工率：从53.00%提升至57.34%，周环比增长8.19%。
  • 库存：从13.40万吨增至13.54万吨，周环比增长1.04%。
  • 市场价格：呈现上扬趋势，但终端需求未释放强劲利好。
  • 毛利率：受成本压力影响，毛利率表现承压。

• 白卡纸：

  • 产量：周度产量从13.89万吨增至14.31万吨，周环比增长1.28%。
  • 开工率：从80.90%提升至83.24%，周环比增长1.23%。
  • 库存：库存天数稳定在24.06天，周环比微调0.12%。
  • 市场价格：稳中偏上运行，受供应增加预期影响。
  • 毛利率：受成本压力影响，毛利率表现承压。

• 双胶纸：

  • 开工率：从63.36%提升至71.81%，周环比增长2.54%。
  • 库存：从17.89天降至17.27天，周环比下降1.68%。
  • 市场价格：偏强运行，预计下周或略有上扬。
  • 毛利率：受成本压力影响，毛利率表现承压。

• 铜版纸：

  • 开工率：从70.24%提升至71.62%，周环比增长1.86%。
  • 库存：从26.38天降至25.78天，周环比下降1.86%。
  • 市场价格：重心上扬，但需求增长有限。
  • 毛利率：受成本压力影响，毛利率表现承压。

图表与数据支持

• 纸浆期现价格走势及基差：反映纸浆期货与现货价格关系。
• 漂针浆、阔叶浆内外价差：显示国际与国内价格差异。
• 针叶浆部分可交割品牌现货价格：提供具体品牌价格参考。
• 全球阔叶浆发运量与木片进口量季节图：分析供需季节性变化。
• 港口库存数据：包括国内和欧洲港口库存情况。
• 木浆供需平衡表：反映市场供需关系。
• 纸浆市场库存季节图：分析库存周期对价格的影响。

公司信息

• 公司名称：南华期货股份有限公司
• 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼
• 客服热线：4008888910
• 股票简称：南华期货
• 股票代码：603093

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