20231022-南华期货-南华纸浆周报_需求弹性降低_浆价高位盘整_24页_1mb

报告摘要

核心观点: 需求弹性降低，浆价高位盘整，短期偏需求驱动。
盘面回顾: 纸浆期货主力合约价格震荡下调，跌幅达27%至28%，持仓量减少；针叶浆现货小幅下跌，阔叶浆价格下调。
产业表现: 进口量环比增加，中国纸浆港口库存积压；终端需求备货意愿降低，出口潜力增加；Arauco外盘报价上涨。
核心逻辑: 当前价格受需求主导，短期需求弹性减弱，出口或成新驱动；中长期供需因素影响方向。
策略观点: 观望为主。
数据要点: 纸浆价格回调，库存继续累库；需求端包括生活用纸等产品开工率变化，库存在港口和港口样本中上涨。
主要结论: 市场情绪不确定，价格面临调整，供需平衡逐步偏空。

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