20230507-国信期货-甲醇周报_供应有增量预期_甲醇偏弱震荡_19页_1mb

供应有增量预期，甲醇偏弱震荡

行情回顾
甲醇市场近期偏弱震荡，主力合约MA2309周跌幅约25%。供应端，春检结束，装置重启增多，供应宽松；需求端，下游备货放缓，MTO装置检修增多，需求支撑不足。现货价格下滑，太仓参考2350-2375元/吨，西北价格2200-2290元/吨，整体承压。甲醇期现货价差走势偏弱，外盘价格稳定，内外价差显著。

甲醇基本面分析
供应方面，国内甲醇开工率上升至6890%，环比回升；西北地区开工率更高，同比下跌。库存增加，沿海库存7572万吨，环比涨432万吨；进口船货集中到港，预计库存持续累积。进口量大增，出口数据未详。需求端，甲醇下游开工率约6882%，MTO装置开工上升，但内地部分检修；传统下游开工464%，需求未见好转。上游煤炭价格松动，成本端承压。

后市展望
中长期看，供应持续宽松，而需求缺乏支撑，甲醇或维持偏弱震荡。供应增量预期强化，需求暂无起色，价格压力大，经营建议谨慎。