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贵金属期权市场总结（2026年5月29日）

核心内容概述

本报告分析了2026年5月29日白银和黄金期权市场的最新数据，包括标的期货价格走势、期权成交量与持仓量变化、隐含波动率、压力支撑位以及相关策略建议。

标的行情解析

白银（AG）

• ag2608合约：昨日收盘价为17790元，较前日下跌801元，跌幅为4.30%。成交量为912,466手，环比增加118,208手；持仓量为269,163手，环比增加5,116手。
• 隐含波动率：AG期权隐含波动率维持在年平均值0.5334上方，显示市场对价格波动的预期偏高。
• 持仓量PCR：AG期权持仓量PCR为0.7928，位于近一年来的9.39%水位，表明看跌期权持仓占比较大。
• 压力支撑位：AG期权的压力位为35800元，支撑位为15000元，提示市场在该区间内可能存在较大的波动。

黄金（AU）

• au2608合约：昨日收盘价为961.18元，较前日下跌28.06元，跌幅为2.83%。成交量为280,818手，环比增加102,661手；持仓量为192,817手，环比增加4,464手。
• 隐含波动率：AU期权隐含波动率维持在年平均值0.2821上方，波动预期相对稳定。
• 持仓量PCR：AU期权持仓量PCR为0.6774，位于近一年来的42.45%水位，表明看涨期权持仓占比较大。
• 压力支撑位：AU期权的压力位为1080元，支撑位为960元，提示价格可能在该区间内震荡。

期权因子分析

白银期权

• 成交量PCR：为1.31，表明看涨期权成交量占比高于看跌期权。
• 量PCR变化：0.12，显示看涨期权成交量增长幅度略高于看跌期权。
• 持仓量PCR：为0.79，表明看跌期权持仓占比更高。
• 仓PCR变化：0，显示持仓量变化趋势不明显。

黄金期权

• 成交量PCR：为1.14，表明看涨期权成交量略高于看跌期权。
• 量PCR变化：0.13，显示看涨期权成交量增长幅度略高于看跌期权。
• 持仓量PCR：为0.68，表明看涨期权持仓占比较大。
• 仓PCR变化：0.01，显示持仓量变化较小。

期权策略建议

白银期权

• 方向性策略：无明确方向性建议。
• 波动性策略：建议构建做多波动率的买入宽跨式策略，以获取隐波向实波回归的增值收益。示例：买入AG2607看涨期权（B_AG2607C19000）和买入AG2607看跌期权（B_AG2607P18100）。

黄金期权

• 方向性策略：无明确方向性建议。
• 波动性策略：建议构建做空波动率的卖出偏空宽跨式策略，以获取期权时间价值收益。示例：卖出AU2608看涨期权（S_AU2608C1000）和卖出AU2608看跌期权（S_AU2608P968）。同时，建议动态调整持仓delta以保持中性。

关键信息汇总

图表与数据趋势

• 白银价格走势：呈现波动下行趋势，近期价格在16000元至18000元之间震荡。
• 黄金价格走势：价格在960元至1200元之间波动，近期价格回落至960元附近。
• 隐含波动率变化：白银隐含波动率维持在高位，黄金隐含波动率相对稳定。
• 持仓量PCR变化：白银看跌期权持仓占比较高，黄金看涨期权持仓占比较高。
• 成交量PCR变化：白银看涨期权成交量增长幅度高于看跌期权，黄金看涨期权成交量增长略高于看跌期权。

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