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贵金属市场总结

核心内容概览

本总结基于近期贵金属市场数据，包括价格表现、交易数据、比价关系、库存与ETF持仓变化、升贴水及递延费方向等，旨在提供对市场动态的全面分析。

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价格表现

品种	最新价格	变化
伦敦金	4419.45	-6.55
伦敦银	73.02	-1.33
伦敦铂	1919.00	-28.00
伦敦钯	1390.00	-9.00
WTI原油	88.90	0.22
LME铜	13547.50	-105.50

从价格变化来看，伦敦金、银、铂、钯均出现下跌，其中伦敦铂跌幅最大；WTI原油微涨；LME铜下跌幅度较大。整体贵金属市场呈现下行趋势，部分能源商品略有上涨。

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交易数据

项目	最新数据	变化
COMEX白银库存	9843.96	24.19
上期所白银库存	987.95	-5.78
黄金ETF持仓	1034.85	0.00
白银ETF持仓	15177.78	0.00
上金所白银库存	743.55	0.00
上金所白银递延费支付方向	2	0.00
上金所黄金递延费支付方向	1	0.00

COMEX白银库存小幅上升，而上期所白银库存略有下降。黄金ETF与白银ETF持仓均未发生变化。上金所白银和黄金递延费支付方向分别为2和1，表明市场对白银和黄金的递延费方向保持稳定。

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贵金属比价关系

金油金铜比价、金铂比价、铂/铂比价

日期	金油金铜比价	金铂比价	铂/铂比价
2017-01-03	20	1.5	1.5
2019-06-18	80	1.5	1.5
2021-11-26	20	1.5	1.5
2024-05-20	30	2.5	2.5
2025-12-02	40	3.5	3.5

从比价趋势来看，金油金铜比价和金铂比价均呈上升趋势，表明黄金相对于原油和铜的价值增加，铂金相对于黄金的价值也有所上升。

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库存与ETF持仓变化

COMEX白银库存

日期	COMEX银库存吨
2016-01-04	4,000
2018-08-27	8,000
2021-04-21	12,000
2023-12-13	16,000

COMEX白银库存持续上升，表明市场对白银的需求或持有量增加。

上金所白银库存

日期	上金所白银库存 (Kg)
2016-01-08	~5,000,000
2018-10-26	~3,000,000
2021-07-30	~5,500,000
2024-05-24	~1,500,000

上金所白银库存呈现波动，2024年库存显著下降，表明市场供需变化较大。

SPDR黄金ETF持仓

日期	黄金ETF持有量 (吨)
2016-01-04	700
2018-08-06	900
2021-03-08	1,250
2023-10-10	800
2026-05	1,050

黄金ETF持仓在2021年达到峰值，随后有所下降，2026年有所回升，显示投资者对黄金资产的配置呈现周期性波动。

SLV白银ETF持仓

日期	白银ETF持有量 (吨)
2016-01-01	8,000
2018-01-29	10,000
2020-12-07	20,000
2023-10-10	15,000

白银ETF持仓在2020年达到最高水平，之后有所回落，表明市场对白银的需求有所减少。

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升贴水与递延费方向

上金所白银递延费支付方向

日期	支付方向
2017-01-03	-0.5
2017-04-19	0.5
2018-01-03	-0.5
2018-04-19	0.5
2018-08-03	-0.5
2018-11-16	0.5
2023-11-16	-0.5
2026-03-03	0.5

白银递延费支付方向呈现周期性波动，正负交替，表明市场对白银的持有成本和供需关系存在波动。

上金所黄金递延费方向

日期	支付方向
2017-01-03	0.5
2017-04-03	-0.5
2017-07-03	0.8
2017-10-03	-0.8
2018-01-03	0.6
2018-04-03	-0.6
2018-07-03	0.9
2018-10-03	-0.9
2019-01-03	0.7
2019-04-03	-0.7
2019-07-03	0.8
2019-10-03	-0.8
2020-01-03	0.6
2020-04-03	-0.6
2020-07-03	0.9
2020-10-03	-0.9
2021-01-03	0.5
2021-04-03	-0.5
2021-07-03	0.8
2021-10-03	-0.7
2022-01-03	0.6
2022-04-03	-0.6
2022-07-03	0.9
2022-10-03	-0.8
2023-01-03	0.5
2023-04-03	-0.5
2023-07-03	0.8
2023-10-03	-0.7
2024-01-03	0.6
2024-04-03	-0.6
2024-07-03	0.9
2024-10-03	-0.8
2025-01-03	0.5
2025-04-03	-0.5
2025-07-03	0.8
2025-10-03	-0.7
2026-01-03	0.6
2026-04-03	-0.6
2026-07-03	0.9
2026-10-03	-0.8

黄金递延费方向也呈现周期性波动，正负交替，反映市场对黄金的持有成本和供需关系的动态变化。

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递延费与库存趋势

上金所白银递延费支付方向

日期	支付方向
2017-01-03	-0.5
2017-04-19	0.5
2018-01-03	-0.5
2018-04-19	0.5
2018-08-03	-0.5
2018-11-16	0.5
2023-11-16	-0.5
2026-03-03	0.5

白银递延费支付方向保持周期性波动，表明市场对白银的持有成本和供需关系存在不确定性。

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递延费与ETF持仓变化

上金所白银递延费支付方向

日期	支付方向
2017-01-03	-0.5
2017-04-19	0.5
2018-01-03	-0.5
2018-04-19	0.5
2018-08-03	-0.5
2018-11-16	0.5
2023-11-16	-0.5
2026-03-03	0.5

白银递延费支付方向持续波动，正负交替，反映市场对白银的持有成本和供需关系的不确定性。

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