20251207-浙商证券-通信行业点评报告_国内火箭重大突破_强化卫星互联网机会_3页_381kb

报告总结：

该证券研究报告聚焦通信行业，特别是国内火箭技术的重大突破及其对卫星互联网机会的影响。报告维持看好行业评级。

• 核心事件：12月3日，朱雀三号遥一运载火箭成功首飞，实现入轨，填补国内大型商业火箭空白。虽然一级回收失败，但其21.3吨近地轨道运力接近国际领先水平，有助于缓解运力瓶颈。

• 商业航天发展：政策支持下，商业航天成为“十五五”规划重点方向。天龙三号、引力二号等火箭计划年内首飞，长十二甲也将进行可回收试验。利好火箭产业链环节，如发射服务、航天燃料、3D打印和关键材料。

• 卫星互联网加速：星链卫星已超万颗，推动全球竞争。国内GW星座（1.3万颗）和千帆星座（1.5万颗）进入组网期，部署加快。技术进步有望加速低轨卫星网络建设。

• 投资建议：推荐关注低轨卫星相关公司，包括长江通信、臻镭科技、海格通信、震有科技、上海瀚讯、铖昌科技、通宇通讯、九丰能源等。这些公司在地面站、卫星通信芯片、终端设备和燃料供应方面有布局。

• 风险提示：卫星互联网投入不及预期、商业航天发展放缓。

分析师团队包括张建民和王逢节，报告基于相关政策和市场动态撰写。