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中央财政支持北方清洁取暖，看好“煤改气”及清洁能源供应

核心内容

中央财政联合住建部、环保部、能源局四部门，发布《关于开展中央支持北方地区冬季清洁取暖试点工作的通知》，明确支持北方地区（尤其是“2+26”城市）冬季清洁取暖，推动散烧煤供暖替代。此次试点方案从执行力度、补贴规模、试点范围和改造方式四个维度入手，旨在提升清洁能源替代改造的积极性，减轻地方政府和用户的资金负担。

主要观点

1. 政策推动清洁取暖：

   • 试点地区需彻底消除散烧煤供暖，实现清洁替代。
   • 补贴标准根据城市规模分为三档：直辖市每年10亿元、省会城市每年7亿元、地级市每年5亿元。
   • 试点范围覆盖京津冀及周边地区，辐射范围较广。
   • 支持“煤改气”、“煤改电”等改造方式，同时因地制宜推广地热能、空气热能、生物质能、光伏等可再生能源。

2. 环保板块受益明显：

   • 环保板块本周触底反弹，涨幅达3.93%。
   • 水务及水环境板块表现最佳，涨幅3.33%，符合年初对水环境板块的看好逻辑。
   • 建议关注的环保企业包括：天翔环境、北控水务、博世科、龙净环保等，这些企业在“煤改气”、清洁能源供应等领域有较大受益空间。

3. 清洁能源替代推动相关企业需求：

   • “煤改气”将带动终端燃气取暖系统壁挂炉需求，建议关注迪森股份。
   • 燃气、生物质能等清洁能源供应企业，如百川能源、长青集团、中环装备等，将受益于禁煤区清洁能源需求的提升。

4. 公用事业板块受益于行业改革与盈利改善：

   • 煤价持续下行，火电盈利环比改善，建议关注龙头火电公司，如华能国际、华电国际、国电电力、大唐发电等。
   • 公用事业板块整体上涨2.41%，其中燃机发电板块涨幅最大，达4.83%。
   • 电力体制改革、国企改革及供给侧改革持续推进，带来行业改革机遇。

关键信息

政策聚焦

• 中央财政支持北方地区清洁取暖试点：
  试点城市需完成散烧煤供暖“消号”和清洁替代，中央财政采取“先预拨，后清算”的方式，确保执行到位。

• 科技部等印发“十三五”环境领域科技创新专项规划：
  该规划围绕大气、水污染、土壤治理等12个方面提出12项任务，推动环境科技发展。

• 北京黑臭水体治理进展：
  北京市第一季度治理完成49条段，占比30%；仍有78条段为黑臭水体，占55.3%。

• 输配电价改革及脱硫脱硝电价调整：
  国务院提出推进省级电网输配电价改革，适当降低脱硫脱硝电价，减轻企业用电负担。

• 蒙东电网城乡用电同网同价：
  国家发改委批准蒙东电网城乡用电同网同价，通过财政资金补贴实现。

行业动态

• 电力体制改革持续推进：
  山西鼓励可再生能源发电参与现货交易和中长期合约交易；四川、安徽等地推进电力价格改革，推动直购电和富余电量交易。

• 国企改革与供给侧改革：
  各地售电公司数量增加，如山东新增29家售电公司，推动电力市场多元化。

公司动态

• 项目中标与收购：
  清新环境、巴安水务、伟明环保、亿利洁能等公司近期有重要项目进展或股权收购，增强其在环保及公用事业领域的竞争力。

• 融资与股利分配：
  东方能源、联美控股、建投能源等公司有融资计划或股利分配，为公司发展提供资金支持。

• 股权激励与资产处置：
  赣能股份、内蒙华电等公司进行股权激励或资产处置，优化公司结构和资源配置。

投资组合推荐

• 环保板块：博世科、神雾环保、中金环境、启迪桑德、天翔环境
• 公用事业板块：三峡水利、涪陵电力

行业评级与估值

• 投资评级：多数公司被推荐为“买入”或“增持”，如清新环境、三聚环保、天壕环境、天翔环境、博世科、中金环境等。
• 估值指标：EPS、P/E、P/B等指标显示部分公司估值处于合理或偏低区间，具备投资潜力。

总结

中央财政支持北方清洁取暖试点，推动“煤改气”、“煤改电”及清洁能源供应，对环保和公用事业板块形成利好。水务及水环境板块表现突出，符合长期投资逻辑。电力体制改革和供给侧改革进一步推动行业结构优化，利好火电及清洁能源企业。建议投资者重点关注上述推荐的环保及公用事业企业，把握政策红利带来的投资机会。