20180129-新时代证券-环保工程及服务行业研究周报_北方清洁取暖占比过低_清洁能源改造势在必行_13页_670kb

北方清洁取暖占比过低，清洁能源改造势在必行

核心观点

• 现状与目标：截至2016年底，中国北方地区燃煤取暖面积占比高达83%，清洁取暖率仅为17%，远低于2021年70%的目标。因此，清洁能源改造迫在眉睫。
• 清洁取暖策略：清洁取暖并非“一刀切”去煤化，而是综合考虑煤炭、天然气、电、可再生能源等多种能源形式，以“宜”字为核心推进。
• 政策背景：在供给侧结构性改革的背景下，“煤改气”将更稳健、健康地推进，成为清洁取暖的重要路径。
• 投资建议：建议投资者从五大主线布局环保行业：
  • 大气板块：关注清新环境（002573.SZ）和龙净环保（600388.SH）。
  • 煤改气：关注迪森股份（300335.SZ）。
  • 危废板块：关注东江环保（002672.SZ）。
  • 水务板块：关注洪城水业（600461.SH）和博世科（300422.SZ）。
  • 环保设备及监测板块：关注聚光科技（300203.SZ）。

市场行情回顾

• 行业表现：上周环保与公用事业指数上涨0.64%，但跑输沪深300指数1.60个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅前列：国祯环保（+8.41%）、三聚环保（+7.03%）、津膜科技（+6.24%）、中金环境（+6.21%）、京蓝科技（+6.02%）。
  • 跌幅前列：聚光科技（-14.59%）、神雾节能（-14.47%）、德创环保（-6.57%）、开能环保（-5.16%）、联泰环保（-4.99%）。

行业动态与最新政策

• 强化督查：环保部连续通报京津冀及周边地区大气污染防治督查情况，发现多家企业未严格落实应急预案。
• 纳污坑塘整治：环保部要求进一步整治纳污坑塘，重点治理污染严重的工业类坑塘。
• 核安全法实施：环保部要求贯彻实施《核安全法》，确保核设施建造与运行安全。
• 北京大气治理：北京将高排放车治理作为2018年大气污染防治的重点，扩大低排放区范围，推动pm2.5浓度下降。
• 蓝天保卫战：张高丽在京津冀及周边地区大气污染防治协作小组会议上强调要坚决打赢蓝天保卫战，增强人民蓝天幸福感。

重大公司公告统计

• 国祯环保：使用闲置募集资金补充流动资金，中标多个污水处理项目，2017年净利润增长35%-65%。
• 中金环境：2017年净利润增长28%-47%，预计业绩持续增长。
• 巴安水务：对外投资设立环保科技公司，2017年净利润增长55%-80%。
• 雪迪龙：员工持股计划延期，拟设立雄安新区子公司，承诺不减持股份。
• 洪城水业：提供担保，控股股东拟增持不超过2%股份。
• 启迪桑德：中标多个PPP项目，累计对外担保总额达41.77亿元。
• 永清环保：完成对康博固废的股权收购，控股股东持股比例下降。
• 碧水源：预计2017年净利润增长25%-45%。
• 津膜科技：拟收购金桥水科100%股权，募集配套资金。
• 龙净环保：第二大股东计划减持不超过1%股份，子公司提供反担保。

风险提示

• 政策变动：政策调整可能对行业及公司业绩产生重大影响。

投资评级说明

• 行业评级：推荐（未来6-12个月，预计行业指数强于市场基准）。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价预计超越所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 推荐：公司股价预计超越所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价预计低于所覆盖股票平均回报10%及以上。

重点推荐标的