20210118-万联证券-机械设备行业周观点_工业互联网发展行动计划出台_工业自动化前景可期_12页_1mb

报告摘要

工业互联网发展行动计划出台，工业自动化前景可期

核心内容概述

本文为机械设备行业周观点，分析了2021年初机械设备行业的市场表现及主要细分领域的行业动态与投资建议。整体来看，机械设备行业在2021年1月11日至15日期间表现优于沪深300指数，显示出一定的市场韧性。同时，政策支持与行业数据回暖为工程机械、工业机器人、油服设备及半导体设备等细分领域带来发展机遇。

主要观点与关键信息

1. 行情回顾

行业表现：2021年1月11日至15日，申万机械设备行业指数上涨1.12%，同期沪深300指数下跌0.68%，机械设备行业相对跑赢1.80个百分点。
行业排名：机械设备行业涨幅在申万28个一级行业中排名第7，整体表现位于中上游。
子行业表现：
- 涨幅较大的子行业包括：铁路设备、纺织服装设备、冶金矿采化工设备、仪器仪表、其它通用机械等。
- 跌幅较大的子行业包括：印刷包装机械、磨具磨料、内燃机、金属制品、其它专用机械等。
个股表现：
- 涨幅前五的个股：日月明（+32.86%）、永和智控（+30.30%）、至纯科技（+24.04%）、精测电子（+22.20%）、华中数控（+21.39%）。
- 跌幅前五的个股：三超新材（-27.73%）、赢合科技（-27.33%）、京山轻机（-19.30%）、优德精密（-15.07%）、*ST融捷（-14.77%）。
估值情况：2021年1月15日，申万机械设备板块整体PE（TTM）为31.48倍，处于历史低位。其中，纺织服装设备、磨具磨料等子行业估值较高，而印刷包装机械、环保设备、工程机械等子行业估值较低。

2. 行业跟踪

工程机械

销量增长显著：2020年12月挖掘机销量31,530台，同比增长56.4%；其中国内市场销量27,319台，同比增长58.5%。全年挖掘机销量达32.8万台，同比增长39%。
开工小时数与开工率高位：2020年国内挖掘机月均开工小时数达127小时，同比增长3%。小松挖掘机12月开机小时数为128.7小时，同比上升3.3%。
政策影响：非道路柴油移动机械将于2022年12月1日实施，工程机械行业或将迎来清库存、更新换代的高峰期。
行业趋势：工程机械市场周期性减弱，成长性增强，行业龙头市场份额持续提升，经营效率改善，智能化趋势明显，强者恒强。

油服设备

能源产量稳步提升：2020年11月我国天然原油产量同比增长1.2%，天然气产量同比增长11.8%。
非常规油气发展：2020年中国非常规油气产量接近7000万吨油当量，成为“稳油增气”的重要资源。预计2030年非常规油将占原油总产量的20%，非常规气将占天然气总产量的50%。
政策导向：保障能源安全是中长期主线，建议关注估值位于底部、业绩确定性较高的油服设备龙头企业。

半导体设备

进口数据回暖：2020年11月半导体制造设备进口数量同比增长32.9%，金额同比增长18.4%。
行业前景广阔：在政策扶持、下游半导体行业景气度提升、晶圆厂采购国产设备意愿增强的背景下，国内半导体设备市场空间广阔。
投资建议：关注拥有技术优势的设备企业。

工业机器人

产量快速恢复：2020年11月工业机器人产量为23,635套，同比增长31.7%。自2019年10月起产量恢复正增长，疫情后进一步回暖。
政策支持：工信部印发《工业互联网创新发展行动计划（2021-2023年）》，提出到2023年工业企业及设备上云数量翻一番，工业机器人等自动化产品将受益。
投资建议：关注掌握核心技术的关键零部件、本体企业及具有规模优势的系统集成企业。