20240728-天风证券-信用债市场回顾_本月非金信用债已实现净融资2356亿_20页_3mb

报告摘要

信用评级调整：
- 杭州六盘水水利开发投资有限责任公司及杉杉集团有限公司评级展望由稳定下调为负面，郑州煤炭工业集团发行债券评级下调。
- 武汉信用风险管理融资担保有限公司、中荆投资控股集团有限公司、中国十七冶集团有限公司、温州银行股份有限公司、陕西榆林能源集团、九江市城市发展集团等评级上调。
- 上实融资租赁、无锡惠玉投资等公司债项隐含评级调整。
一级市场净融资：
- 7月累计非金融信用债净融资2356亿元，环比下降2716亿元；本周非金信用债净融资644.74亿元，环比上升。
- 城投债净融资3898亿元，同比下滑明显；产业债净融资19662亿元，环比略有上升。
一级市场情绪与期限：
- 信用债、城投债、产业债7月投标量中1倍以上占比分别为73%、85%、62%，情绪趋暖。
- 城投债加权期限为四年，最长地区为四川、广东，最短为云南；产业债期限分布密集于短期。
二级市场：
- 信用债成交量环比上升，公司债净价上涨516只，企业债净价下跌显著。
- 银行间短融、中票成交活跃，交易所居次，但个别债项价格现波动。
风险提示：
- 宏观经济变动、信用风险及政策超预期是本报告三个主要风险点。