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二次抛储对锌市影响解析总结

一、核心内容概述

本文主要分析了2021年国家对铜、铝、锌等金属的储备抛售政策及其对锌市场价格的影响。通过回顾两次抛储的具体情况，探讨了其对市场供需、价格波动以及未来走势的潜在影响。

二、主要观点

1. 抛储进程回顾

• 首次抛储：自2021年3月起，市场对国储抛锌的传闻持续发酵，6月初确认将进行铜、铝、锌的抛储。
• 抛储形式：采取每月月底投放的方式，持续至2021年底。
• 首次抛储总量：3万吨，主要为0#锌，投放地区包括河北、河南、安徽、江西等地。
• 首次抛储时间：6月22日公告，7月5日至6日进行公开竞价。

2. 第二次抛储情况

• 抛储总量：5万吨，较首次显著增加。
• 品质与来源：包含0#、1#、2#锌，部分为70-80年代老冶炼厂及进口品牌货源。
• 地域分布：覆盖15个省份，北方占比达60%，销售压力增加。
• 竞价结果：0#锌主流成交价在21300-21600元/吨，较现货价贴水830-1130元/吨，较首次抛储价格高200-400元/吨。
• 成交企业：主要集中在河北、天津、浙江、湖南、陕西、广东等地的锌加工企业。

3. 二次抛储对锌价的影响

• 短期影响：7月22日官宣二次抛储后，锌价短暂下跌。
• 中长期走势：锌价快速企稳反弹，上探前期压力位22700元/吨。
• 影响因素：
  • 宏观环境：德尔塔病毒导致海外疫情反弹，美元指数下行，美债收益率走低，支撑金属价格。
  • 供应端：国内锌矿加工费回升，显示供应紧张已缓解，后续抛储可能继续增加。
  • 需求端：下游消费韧性较强，但处于消费淡季，镀锌及压铸锌合金企业开工率下滑。
  • 政策影响：取消部分镀锌产品出口退税，可能压制出口需求。

三、关键信息

1. 抛储政策背景

• 抛储目的是缓解市场供应紧张，稳定预期，为市场降温。
• 国家储备物资充足，调控能力增强。

2. 抛储对市场的影响

• 供应端：累计抛储8万吨，短期缓解供应压力，但后续供应仍可能增加。
• 价格端：首次抛储影响较小，第二次抛储价格差异较大，但未对锌价造成持续压制。
• 库存端：社会库存持续偏低，现货维持高升水，对锌价形成支撑。

3. 市场展望

• 锌价上涨空间有限，因供需格局仍为“供增需减”。
• 逢高沽空思路未变，静待社会库存累库信号。

四、图表说明

• 图表1：展示了第一批抛储的仓库地址、抛储量、品牌及最低成交价。
• 图表2：展示了第二批抛储的仓储位置、品牌、入库时间、品质及投标量。
• 图表3：沪锌与伦锌价格走势图，显示抛储后价格波动情况。
• 图表4：反映社会库存累库低于预期。

五、联系信息

• 联系人：黄蕾
• 电子邮箱：huang.lei@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

六、机构信息

• 总部：上海市浦东新区源深路273号
  电话：021-68559999（总机）
  传真：021-68550055

• 上海营业部：上海市虹口区逸仙路158号305、307室
  电话：021-68400688

• 深圳分公司：深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室
  电话：0755-82874655

• 大连营业部：辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B
  电话：0411-84803386

• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室
  电话：0553-5111762

• 郑州营业部：河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室
  电话：0371-65613449

• 铜陵营业部：安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A2506室
  电话：0562-5819717

七、免责声明

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