20250817-国信期货-成本支撑较弱_价格延续下跌_25页_1mb

沥青市场报告总结

核心概述

本报告针对沥青市场进行分析，重点回顾行情、评估基本面因素，并展望后市。研究基于2025年8月17日的数据，涵盖供应、需求、成本和技术面等多个维度。

行情回顾

沥青期货主力合约BU2510震荡下行，区间跌幅0.86%，振幅达1.80%，显示价格承压。基差分析显示山东重交沥青基差和区域价差（如山东-华南、山东-东北）波动，反映地域间供应与需求差异。整体行情受成本支撑较弱影响，价格延续下跌态势。

基本面分析

供应端，中国重交沥青开工率上升至32.9%，环比增长1.2%，预计下週供应压力加剧。需求端，防水卷材和道路改性沥青开工率小幅回升，但整体复苏乏力，受雨季天气影响，短期施工受限。库存方面，社会库存环比下降1.28%，但厂内库存上升4.29%，供需格局偏向宽松，资源流动不畅。成本端，原油价格下跌导致沥青生产利润为负，强化了底部支撑的弱化。天气预报显示未来三天有降水，可能影响需求释放。

后市展望

综合分析，供应增加、需求疲软、成本下滑和技术面空头排列，短期沥青市场预计维持震荡偏弱格局，价格或继续承压运行。整体市况缺乏强劲反弹动力。

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