20240404-国投证券-白酒思考系列报告_从茅五批价看需求结构性和市场特征_3页_323kb

国投证券食品饮料行业快报聚焦白酒市场，特别关注茅台和五粮液批价变化。茅台批价在4月2日回落至2880元/整箱和2635元/散飞，主要受超高端需求疲软和投放进度较快影响。五粮液批价相对坚挺，保持稳定，得益于需求韧性提升和厂商主动管控。分析师指出，五粮液普五批价可能在第二季度上涨，基于经销商信心改善和需求稳定，无需依赖高端需求恢复。当前五粮液2024年PE为18倍，茅台为24倍，估值差收窄，五粮液有潜在机会。风险包括行业竞争加剧和需求不确定性，建议投资者关注批价动态和公司策略调整。总体上，报告认为五粮液更具投资潜力。