20171013-天风证券-固定收益市场·_交易日评_7页_481kb

天风证券固定收益市场 交易日评总结

一．当日市场概要

• 主要回购利率多数下跌，市场流动性偏宽松。
• 利率债震荡，部分品种收益率小幅波动。
• A股普涨，行业和概念板块表现分化。
• 美元指数延续整理，国内工业品价格强势反弹。

---

二．货币市场

1. 主要回购利率走势

• 14D以内利率连续三日下滑，与跨月资金利差进一步拉大。
• 质押式回购成交量近2.64万亿，较上日缩量2200余亿。
• 隔夜资金成交量下滑2000亿，14D资金成交略增。
• 央行超量续作MLF，共4395亿，以维护流动性稳定。
• 下周资金面相对乐观，但月底面临多重冲击，市场情绪偏谨慎。
• 下周另有1700亿逆回购到期。

2. Shibor利率变化

• O/N：2.6050（-5.20 BP）
• 1W：2.8516（-3.44 BP）
• 2W：3.7923（-0.66 BP）
• 1M：4.0490（-0.22 BP）
• 3M：4.3599（+0.18 BP）

---

三．债券市场

1. 利率债表现

• 10Y国债活跃券170018下行0.35BP，收报3.6725%。
• 国开10Y活跃券170210上行0.5BP，收报4.37%。
• 非国开10Y券170415下行0.5BP，收报4.385%。
• 部分期限国债收益率波动，如1Y国债170017下行1BP，3Y国债170016下行1.25BP。

2. 政策性银行金融债

• 1Y国开债170203下行5BP，收报3.30%。
• 3Y国开债170205下行1.25BP，收报4.2775%。
• 10Y国开债170215上行0.25BP，收报4.2575%。
• 部分品种成交价低于或高于估值，如1.85Y烟台港MTN001成交价低于估值约4BP。

3. 信用市场

• 短融市场成交活跃，部分AAA级短融券成交价在4.38%至4.70%之间。
• 中票市场，多数品种成交价低于或高于估值，如1.85Y烟台港MTN001成交价5.05%，低于估值约4BP。
• 企业债市场，部分品种成交价偏离估值，如1.66Y合海恒债成交价高于估值约10BP。

4. 利率互换（IRS）

• 7D Fixing为3.10。
• 1Y IRS收在52.5BP，2Y IRS收在3.605%，3Y IRS收在3.6975%，4Y IRS收在3.775%，5Y IRS收在3.8386%。
• 1*5Spd为31.5BP。

5. 国债期货（TF）

• 多数下跌，T1712收报94.62，TF1712收报97.25。
• 市场成交活跃度下降，TF1803和TF1806小幅上涨。

---

四．权益市场

1. 现货市场

• 上证综指收盘3391点，涨0.13%。
• 深证成指收盘11399点，涨0.81%。
• 行业表现：电力及公用事业、电子元器件、煤炭涨幅较高，国防军工、银行、汽车小幅下跌。
• 概念板块：PM2.5、污水处理、环保活跃，小程序、4G、航母低迷。
• 市场资金流出26亿元，AH溢价指数下降至127.16。
• 沪股通净流出6.74亿元，深股通净流入10.81亿元。

2. 分级基金

• 分级A指数上涨0.068%，隐含收益率均值为4.99%。
• 分级B类多数上涨，环保B和煤炭B涨幅靠前，军工B和银行B小幅下跌。
• 无整体场内溢价较高的分级。

3. 转债市场

• 整体市场成交额6.31亿，光大转债和广汽转债成交较多。
• 转股溢价率下降，换手率较昨日上升。
• 今日领涨：三一转债（+0.7%）、江南转债（+0.39%）、电气转债（+0.37%）。
• 今日领跌：国贸转债（-0.89%）、14宝钢EB（-0.86%）、顺昌转债（-0.57%）。

4. 期货市场

• 股指期货上涨，IF、IC、IH分别收涨0.57%、1.38%、0.07%。
• 50ETF收跌0.07%，报2.7710。

---

五．外汇与大宗商品市场

1. 外汇市场

• 美元指数延续整理，USDCNY收盘6.5866，CNH-CNY为6.5799。
• 欧元兑美元（EURUSD）：1.1828（-16 BP）。
• 日元兑美元（USDJPY）：112.0550（-2,700 BP）。
• 澳元兑美元（USDAUD）：1.2752（-29 BP）。
• 瑞士法郎兑美元（USDCHF）：0.9754（-3 BP）。

2. 国际主要大宗商品

• NYMEX原油：涨1.65%，现价51.77美元，年初至今下跌5.2%。
• COMEX黄金：持平，现价1296.5美元，年初至今上涨12.5%。
• LME铜：涨0.36%，现价6902美元，年初至今上涨24.7%。

3. 国内主要大宗商品

• SHFE铜：涨0.98%，现价53410元，年初至今上涨17.4%。
• SHFE铝：涨1.86%，现价16670元，年初至今上涨7.0%。
• SHFE锌：涨1.74%，现价26275元，年初至今上涨24.9%。
• SHFE螺纹钢：涨6.59%，现价3815元，年初至今上涨33.1%。
• DCE铁矿石：涨5.07%，现价455.5元，年初至今下跌16.9%。
• SHFE橡胶：涨2.49%，现价13575元，年初至今下跌26.0%。
• DCE豆一：跌0.13%，现价3820元，年初至今下跌10.7%。
• CZCE棉花：涨0.10%，现价15065元，年初至今上涨0.2%。
• CZCE白糖：涨1.16%，现价6265元，年初至今下跌8.2%。

---

六．关键信息汇总

宏观经济

• 上海房地产市场低迷，新房成交面积同比下降56%，二手房成交面积同比下降64%。

货币市场

• 央行超额续作MLF，维护流动性稳定，下周资金面相对乐观，但月底面临多重冲击。

债券市场

• 利率债震荡，部分品种收益率小幅波动。
• 信用债成交活跃，部分品种价格偏离估值。

权益市场

• A股普涨，电力、电子、煤炭涨幅较高。
• 分级基金与转债市场表现分化，部分品种领涨或领跌。

大宗商品市场

• 国内工业品强势反弹，螺纹钢涨停，铁矿石、焦煤、焦炭暴力修复。
• 国际原油、铜、铝价格上涨，黄金维持整理。

---

七．主要观点

• 市场整体呈现流动性宽松、利率债震荡、A股普涨、工业品反弹的格局。
• 货币市场利率分化，短期资金利率下降，长期资金利率略有上升。
• 债券市场情绪谨慎，利率债表现分化，信用债成交活跃但价格波动。
• A股市场资金流出，但整体上涨，行业和概念板块表现不一。
• 大宗商品市场受政策与供需影响，部分品种价格强势反弹。