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招商期货金融期货早班车总结（2025年6月6日）

股指期货市场表现

• 主要股指：6月5日，A股四大股指全线上涨，上证指数上涨0.23%至33841点，深成指上涨0.58%至102035点，创业板指上涨1.17%至204862点，科创50指数上涨1.04%至99641点。总成交额13,170亿元，较前日增加1,395亿元。
• 行业板块：通信板块上涨2.62%，电子上涨2.31%，计算机上涨2.12%居前；美容护理下跌3.07%，纺织服饰下跌1.81%，农林牧渔下跌1.79%居后。
• 资金流动：机构资金净流入38亿元，主力资金净流出41亿元，大户净流出26亿元，散户净流入30亿元。
• 策略建议：短线波段策略，鉴于小盘股贴水较深，中性产品规模扩大可能导致持续震荡；中长期推荐逢低配置IF、IC、IM远期合约，避免近月合约因微盘风险影响；风险包括美国政策不确定性和债牛行情重启不及预期。

国债期货市场表现

• 收益率变化：活跃合约隐含利率多数下跌，二债隐含利率下跌279bps至1356，五债下跌121bps至1495，十债小幅下跌0.08bps至1658；现券方面，CTD券收益率变动负值较大，净基差-0.0077至-0.0008，IRR水平较高。
• 资金面：央行净回笼资金1,395亿元。
• 策略建议：近月合约受空头交割影响价格承压，推荐T、TL短线逢低买入，中长线逢高套保；风险包括货币政策超预期宽松和经济复苏不及预期。

其他数据与分析

• 经济数据：5月进出口和社会活动景气度下滑，但地产景气度上升，短线策略应关注此变化。
• 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张不及预期等外部风险仍存。

分析师声明

• 报告基于Wind数据，分析师介绍包括于虎山（股指期货专家）和徐世伟（国债期货专家），报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。