20250612-招商期货-金融期货早班车_5页_631kb

摘要

• 股指期货市场表现：

  • 6月11日，A股四大股指多数上涨：上证指数+0.52%，深成指+0.83%，创业板指+1.21%，科创50指数-0.2%。成交12,867亿元，较前日减少。
  • 行业板块：有色金属、农林牧渔、非银金融领涨；医药生物、通信、美容护理领跌。
  • 基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差年化收益率分别为-19.53%、-16.24%、-12.66%、-13.97%。
  • 交易策略：近期小盘股指贴水，短周期波段策略；中长期建议逢低配置IF、IC、IM远期合约，谨慎对待近月合约。

• 国债期货市场表现：

  • 6月11日，国债期货收益率下行：二债、五债、十债、三十债隐含利率分别下跌106bps、132bps、9bps、111bps。
  • 现券：CTD券收益率变动-125bps至-13bps，净基差-0.08至-0.126。
  • 资金面：央行净回笼509亿元。
  • 交易策略：现券供强需弱，预期格局改变；期货端建议短多长空，逢低买入T、TL合约，逢高套保；持仓变化：长端多头力量强。

• 风险提示：

  • 美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期、货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期等。
  • 后市展望：中性产品规模扩大可能导致股指震荡；债市可能受益于风险偏好回归防御。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者自行决策并自负风险。