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晨会纪要总结 - 2015年2月6日

核心内容

本次晨会聚焦于中国医药集团混合所有制改革、洪涛股份的家装B2C电商平台建设、继峰股份的乘用车座椅系统业务、合兴包装的产业并购基金收购以及鱼跃医疗的互联网医疗布局。同时，会议还涵盖了近期的经济数据披露和市场动态。

主要观点

1. 中国医药集团混改方案获批

• 中国医药集团的混改试点方案获得国资委原则同意，国药股份为首批试点单位，天坛生物和现代制药未入选。
• 混改有望在近期进入实操阶段，将改善激励机制，提升中高层管理人员积极性。
• 国企改革是国家政策重点，建议加大布局国企改革相关股票，推荐中国医药集团下属上市公司，包括国药股份、华润医药（东阿阿胶、华润三九、华润双鹤）、片仔癀、同仁堂、云南白药、中新药业等。

2. 洪涛股份（002325）家装B2C电商建设加速

• 洪涛股份设立优装网，由全电商及互联网人才组成，目标打造家装B2C平台。
• 调低盈利预测，维持“增持”评级，预计14/15/16年EPS分别为0.39元、0.43元、0.48元。
• 关键假设包括电商业务顺利推进和公装业务平稳增长。
• 股价催化剂为优装网新业务的顺利开展，风险点包括设计师认证体系不被认可、主业增速低于预期、回款风险等。

3. 继峰股份（603997）：乘用车座椅系统优质供应商

• 公司主营乘用车座椅、头枕及扶手，产品毛利率达40%，处于行业较高水平。
• 客户包括江森自控、李尔集团、佛吉亚等国际知名企业，主要客户为一汽大众。
• 拥有行业领先的头枕支杆槽口加工技术和慢回弹泡沫配方工艺。
• 募投项目预计募集资金4.78亿元，用于固定资产投资和产品线优化。
• 盈利预测为14-16年EPS分别为0.48元、0.59元和0.70元，建议以15-20倍PE申购，对应股价7.2-9.6元。

4. 合兴包装（002228）产业并购基金收购北京金鹰

• 通过产业并购基金收购北京金鹰61.6%股权，拓展高端彩印包装领域。
• 北京金鹰客户包括多家世界500强企业，合作关系平均超过10年。
• 合兴包装目前以大型纸箱包装为主，收购后将进军盈利能力更强的高端彩印包装领域。
• 建议增持，理由包括短期定增和员工持股计划提供股价催化剂，中长期行业整合和产品升级巩固行业龙头地位。

5. 鱼跃医疗（002223）互联网医疗布局

• 公司设立苏州医云健康管理有限公司，投资500万元，占比10%。
• 医云公司旨在打造慢病管理中心，连接公司OTC和医院渠道资源。
• 公司将通过医云公司拓展慢性病管理平台、智能硬件及药品交易等业务。
• 建议增持，理由包括公司内生增长和外延扩张。

关键信息

一、股市表现

二、行业涨跌幅

涨幅前5名（昨日）

跌幅前5名（昨日）

市场动态

1. 国内重要经济信息

2. 世界重要经济信息

今日重点推荐

1. 中国医药集团混改方案获批：国企改革投资将掀起高潮，建议重点关注国药股份、华润医药、片仔癀等。
2. 洪涛股份（002325）：优装网家装B2C平台建设加速，建议增持。
3. 继峰股份（603997）：乘用车座椅系统优质供应商，受益于核心客户高增长，建议申购。
4. 合兴包装（002228）：通过并购基金拓展高端彩印包装领域，建议增持。
5. 鱼跃医疗（002223）：设立苏州医云公司，布局互联网医疗，建议增持。

证券发行及上市信息

• 新股发行：包括继峰股份、银龙股份、柯利达、弘讯科技、益丰药房、好莱客、杭电股份等。
• 新股上市：近期有多家新股上市，如继峰股份、银龙股份等。
• 非流通股解禁：多只股票近期将有非流通股解禁，如海南高速、海隆软件、捷顺科技、天业股份等。

总结

本次晨会重点分析了中国医药集团混改、洪涛股份家装电商、继峰股份乘用车座椅、合兴包装并购基金及鱼跃医疗互联网医疗布局等投资机会，同时披露了近期经济数据及市场动态。建议投资者关注国企改革、电商发展、行业整合等方向，加大布局相关股票。