20240427-东吴证券-2023年报及2024年一季报点评_业绩超预期_飞行汽车再下一城_3页_468kb

威贸电子2023&2024一季报超预期，低空经济战略驱动新增长

业绩表现

威贸电子2023年营业收入同比增长132%，归母净利润同比增长122%，2024年第一季度利润增速进一步加快，分别达营收164%和净利润609%的同比增长。同时，公司宣布每10股分配33元的利润方案，充分释放股东红利。

战略进展

1. 股权激励方案落地，超90名核心人员参与，彰显发展信心；
2. 重点布局低空经济领域，成功获得飞行汽车线束与充电系统定点项目订单，新业务附加值远超传统产品；
3. 深耕新能源汽车线束市场，高压线束技术获得行业认可，潜在大项目即将放量。

核心竞争优势

• 行业先发地位：掌握新能源汽车高压线束与绝缘连接器核心技术；
• 全球化布局潜力：外贸旺季背景下有望进一步拓展海外家电配套线束需求；
• 定制化能力：为飞行汽车、储能等新兴领域提供解决方案，提升跨行业渗透能力。

财务与评级

• 盈利预测上调：2024-2026年归母净利润预计为5.1/6.1/7.6亿元；
• PE估值持续下探，低空经济、新能源等增长板块尚未被市场充分认知，存在估值重塑空间；
• 维持“买入”评级，上涨潜力明确。

业绩超预期+战略突破+估值低位，低空经济与新能源双驱动助力中期成长。