汽车行业飞行汽车专题报告：低空经济浪潮将至，重视飞行汽车投资机遇_26页_1mb

报告摘要

飞行汽车专题报告总结

核心内容概述

飞行汽车作为新一代城市空中交通的重要组成部分，正在从概念走向现实，eVTOL（电动垂直起降飞行器）成为当前主流方案。eVTOL具有垂直起降、分布式推进、全电/混合动力等技术特征，相较于传统直升机，具备低碳环保、低噪声、高自动化、低成本等优势，是未来城市空中交通的重要载体。目前，全球低空经济正处于普及应用阶段，政策法规逐步完善，市场空间快速扩大，eVTOL商业化前景乐观。

主要观点

1. 飞行汽车形式多样，eVTOL为当前主流方案

飞行汽车主要包括陆空两用飞行汽车和eVTOL。eVTOL作为新型交通工具，采用电动推进技术，具有垂直起降、高自动化和高安全性等优势，是城市空中交通市场的主要解决方案。

技术特征：eVTOL具备垂直起降、分布式推进、全电/混合动力。
优势：相比传统直升机，eVTOL更环保、噪声更低、自动化程度更高、成本更低。
发展阶段：飞行汽车发展经历了萌芽期、探索期和蓬勃发展期，eVTOL正从早期的旅游观光向商业化应用发展。

2. 复合翼构型综合优势突出，矢量推力构型难点逐步攻克

eVTOL的构型主要分为多旋翼、复合翼和矢量推力三种类型，其中复合翼和垂直起降固定翼是目前最常见构型，而矢量推力构型技术复杂，但具备高速巡航和长航程等优势。

多旋翼：自重低、成本低、设计简单，适合短航程城市内观光、救援等。
复合翼：巡航效率高、安全性强，适合中短航程的通勤和救援。
矢量推力：巡航速度和航程更优，适合长途通勤，但技术难度大、成本高。

3. 全球低空经济加速普及，政策端持续发力

随着低空飞行技术的成熟，各国开始重视低空经济的规范化发展，并出台多项政策法规支持eVTOL及低空经济的发展。

欧美：完成低空经济的规范化发展阶段，进入普及应用阶段，如美国UTM系统、欧盟U-Space概念。
中国：低空空域管理改革逐步推进，国家和地方政府陆续出台政策，如《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》、《政府工作报告》等。
商业化进展：亿航智能、峰飞航空、小鹏汇天等企业已完成eVTOL的适航认证和商业化试飞。

4. 多方入局，eVTOL商业化前景乐观

飞行汽车领域吸引了航空公司、汽车企业和科技公司的广泛参与，形成多元化的研发格局。全球eVTOL市场规模预计从2023年的12亿美元增长至2030年的234亿美元，CAGR达52%。

参与企业：波音、空客、贝尔、牧羽航空、丰田、奥迪、现代、亿航、小鹏、吉利、沃飞长空等。
商业化进展：亿航智能EH216-S已获适航证并开展商业化运营；小鹏汇天“陆地航母”计划于2025年量产；Joby、Archer、Lilium等国外企业也已获得运营订单。

关键信息

1. 市场规模预测

2023年eVTOL市场规模：约12亿美元。
2030年eVTOL市场规模：预计达到234亿美元，CAGR达52%。
2030年全球eVTOL市场空间：有望超过200亿美元，CAGR达50%以上。

2. 技术路线与应用场景

技术路线：eVTOL主要采用多旋翼、复合翼和矢量推力三种构型。
应用场景：包括观光旅游、物流运输、应急救援、城市通勤、航空医疗等。

3. 受益标的

整机厂商：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、峰飞航空、沃飞长空等。
零部件供应商：宗申动力（航空发动机）、光洋股份（轴承）、星源卓镁（轻量化零部件）、长源东谷（电驱壳体）、森麒麟（航空轮胎）等。

4. 风险提示

技术发展不及预期：eVTOL研发仍面临技术挑战。
空域开放不及预期：低空空域管理尚未完全开放。
商业化落地不及预期：受非技术因素如政策、基础设施、社会接受度等影响。

行业规模与表现

股票家数：253只。
总市值：约3165.8亿元。
流通市值：约2773.4亿元。
行业指数表现：1m绝对表现21.8%、6m-9.1%、12m-6.3%；相对表现15.7%、-4.7%、4.6%。

行业发展趋势

技术融合：eVTOL涉及电动航空、无人驾驶、人工智能、信息通讯等多领域技术。
商业化路径：从载物到载人再到陆空一体化，逐步推进。
政策支持：国家和地方政府均将低空经济列为“战略性新兴产业”和“新增长引擎”，并推动适航认证、航线规划、基础设施建设等。

结论

飞行汽车产业正处于从概念走向现实的关键阶段，eVTOL作为主流方案，具有广阔的应用前景和市场潜力。随着政策支持、技术进步和市场需求的不断增长，eVTOL有望在城市空中交通、物流、旅游、救援等领域实现商业化落地，成为未来交通的重要组成部分。同时，行业仍面临技术、空域开放和商业化落地等多重挑战，需多方协同推进。

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