20251121-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_淡季下游开工仍偏低_14页_2mb

纯苯苯乙烯日报 2025-11-21 总结

市场概览

• 纯苯市场：主力基差-166元/吨，港口库存升至14.70万吨，CFR中国加工费降至104美元/吨，基差偏弱。下游方面，苯酚开工率回升，但苯胺、己二酸开工率下降；利润受压。
• 苯乙烯市场：主力基差20元/吨，港口库存减少至148,300吨，商业库存下降；开工率低位，预计月底有复工；下游硬胶开工仍低，需求疲软。

分析观点

纯苯受美汽油库存低位支撑，但中国到港压力导致港口库存回升，基差弱势。苯乙烯库存下降得益于出口和低开工，但需求淡季限制价格；EPS和PS利润为负，ABS库存压力大。总体，淡季下游开工偏弱，市场展望谨慎。

交易策略

• 单边无推荐。
• 跨期策略：EB2512-EB2601逢低正套。
• 跨品种策略：EB2512-BZ2603逢低做扩套利。

风险提示

• 油价大幅波动及欧美制裁进展可能影响市场稳定。