20251128-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_淡季下游开工表现一般_14页_3mb

纯苯市场：当前主力基差-117元/吨（较昨日变动）。港口库存16.40万吨（较上月增加1.7万吨），CFR中国加工费升至106美元/吨。下游方面，己内酰胺、酚酮、苯胺和己二酸生产利润有所好转或下降，但整体开工率维持低位，苯酚和苯胺开工小幅回升，苯乙烯相关下游如EPS、PS、ABS产量波动，EPS利润转正但ABS继续亏损。市场展望受淡季需求压制，库存上升导致加工费收窄。

苯乙烯市场：主力基差55元/吨（较昨日微升）。港口商业库存和工厂库存处回建阶段，库存持续积累。下游硬胶中EPS利润改善，PS和ABS利润承压，开工率波动。预计淡季需求疲软，库存高位或维持。

整体策略：建议在基差和跨期价差中采用逢低跨期正套策略，跨品种正套机会存在；风险主导因素为油价波动与海外炼厂复工进度，可能导致供需动态变化。